企业不同阶段需要哪些融资方式？

　　创业企业在每一阶段，因企业规模、资金需求、投资风险等方面都有明显差别，因此需要不同的融资方式。今天小编就为大家讲解一下关于企业不同阶段需要哪些融资方式?

　　1.种子期

　　融资方式：*专项拨款、社会捐赠和创业投资

　　处于产品开发阶段，产生的是实验室成果、样品和专利，而不是产品。这一阶段的投资成功率最低(*均不到10%)，但单项资金要求最少，成功后的获利最高。

　　2.创建期

　　融资方式：创业投资

　　企业已经有了一个处于初级阶段的产品，而且拥有了一份很粗的经营计划，一个不完整的管理队伍。技术风险与种子阶段相比，有较大幅度下降，但投资成功率依然较低(*均不到20%)。

　　3.成长期

　　融资方式：创业投资

　　技术风险大幅度下降，产品或服务进入开发阶段，并有数量有限的顾客试用，费用在增加，但仍没有销售收入。至该阶段末期，企业完成产品定型，着手实施其市场开拓计划。

　　4.扩张期

　　融资方式：创业投资，私募资金以及优先股等

　　企业的生产、销售、服务已具备成功的把握，企业可能希望组建自己的销售队伍，扩大生产线、增强其研究发展的后劲，进一步开拓市场，或拓展其生产能力或服务能力。此时成功率已接近70%。

　　5.获利期

　　融资方式：发行股票上市

　　企业的销售收入高于支出，产生净收入，创业投资家开始考虑撤出。成功上市得到的资金一方面为企业发展增添了后劲，拓宽了运作的范围和规模，另一方面也为创业资本家的撤出创造了条件。

　　融资方式之众筹

　　众筹，顾名思义，是一种由大众共同筹集资金的一种融资方式。

　　低门槛是它的主要特色。

　　因为低专业门槛，降低了准入门槛，几乎所有项目都可以进行众筹;因为低资金门槛，降低了投资人的投资风险，所以有了很高的参与度。因此众筹曾经一度火爆。

　　比如众筹咖啡、众筹酒吧的出现其实就是让人们以极小的成本圆了自己的老板梦、店长梦，这里有情怀、这里有梦想、这里也有创业，但是因为人均只要一点点就可以实现自己原本需要极大资金或者说可能自己永远不可能去做的事，所以参与度很高。

　　但成也萧何败也萧何，低门槛在拥有广大群众基础的同时也促使了很多问题没法得到有效的解决，其中主要的就是管理问题，并出现了不少主事者坑其他参与者的事情发生。

　　这让众筹在后面受到了很多的质疑，但是别忘了，它只是为一种问题提供了多一种的解决方法，仅此而已，至于其他的问题不在它，而在其他。

　　如果觉得是参与人数过多而造成项目失败的话，那么就不会有股份制公司了，甚至有限公司的股东数都没必要设置50人的上限了，全都做个人独资公司岂不更好?而事实上我们发现那些发展的好的、做的大的企业并不是只有一两个股东，而是有很多股东。

　　众筹的适用性

　　在上一期的关于几个股权融资的方式里讲到过众筹，然而在实际操作中，众筹的适用性更广，可以说是一种万金油模式。

　　1、生活化的股权投资

　　同样是股权投资，风投看重的是范围时间内有高成长性、有市场规模的项目，而众筹显得很生活化，只要你愿意，你可以众筹蛋糕店、咖啡店、酒吧、中介等众多现实生活中的项目。

　　2、用别人的钱来做事

　　有一种生产模式很受人们的认可，那就是订单生产。这种生产模式的特点就是生产商可以实现零库存，让资金更快的流转，而现在的主流众筹项目，其实就是起到这种订单式的销售，甚至比这更好。

　　因为网友看好你的商品预先埋单，这是预售预付，而如果最终商品失败，也是由网友的预付款埋单，如果在众筹中未能达到预期，则可以放弃这款商品，从而避免了传统上出货没人要还得发愁处理货。

　　比如百事曾经要出百事手机就曾发起众筹，最后众筹失败，百事便没进入手机行业，这对百事来说，挽回了多少的损失。

　　3、更多的大众可参与性

　　爱心众筹、梦想众筹，可以帮助很多人实现很多事，实现环球梦、去外国泡马拉松、拍摄纪录片、为有需要的人捐款等。

　　众筹的问题

　　众筹的`最大问题就是门槛低，因为众筹的大众参与性，与低门槛性，造成了很多参与者本身不具备相应的能力，这为股权性质的众筹项目带来了发展障碍，所以很多的众筹咖啡、众筹酒吧出事，原因就在这里。

　　因为人们觉得众筹资金门槛低，所以原本3、5人做的事情现在涌入了30、50人来做，可是人数增加的同时管理难度也增加了。

　　另一类是众筹项目往往集中于低专业门槛，因为专业性高一点的，在众筹的这块领域内就会没多少参与度，所以这就造成了，很多众筹项目适合开小店，而不适合做大企业。

　　当管理难度的增加与专业人员较低相互结合的时候，也就让股权众筹频繁的出现了问题。

　　所以如果要股权众筹，别忘了为自己的项目找个有专业度的管事人。

　　国有企业融资方式主要是什么

　　融资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体融资形式，我国企业目前主要有以下几种筹资方式：

　　①吸收直接投资；

　　②发行股票；

　　③利用留存收益；

　　④向银行借款；

　　⑤利用商业信用；

　　⑥发行公司债券；

　　⑦融资租赁；

　　⑧杠杆收购

　　其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。

企业不同阶段需要哪些融资方式？扩展阅读

企业不同阶段需要哪些融资方式？（扩展1）

——咖啡馆的融资方式有哪些

咖啡馆的融资方式有哪些

　　众筹咖啡馆一方面需计划周全，引入专业团队运营，另一方面也面临着严峻的生存挑战，现存的创咖真正能将这门生意做到盈亏*衡的寥寥无几。以下是小编分享的咖啡馆的融资方式有哪些。

　　随着众筹概念的推广，“众筹咖啡馆”如今也成了一个不再新鲜的话题，而眼下，最引人注目的，莫过于两年前不断在各地涌现的以创业为主题的咖啡馆。**的3W咖啡，深圳的贝塔咖啡，都是此类创业咖啡馆的杰出**，被视作创新项目的孵化*台，创业者为梦想项目“找钱”的温室。

　　众筹创业咖啡馆以咖啡厅作为载体，而实际上是融资*台。目前全国众筹咖啡馆不在少数，但盈利的却寥寥无几。众筹咖啡馆一方面需计划周全，引入专业团队运营，另一方面也面临着严峻的生存挑战。现存的创咖真正能将这门生意做到盈亏*衡的寥寥无几。

　　仍处于亏损状态下的创咖，能否在现实的凄风苦雨中走下去，又是否将在接下来更加严峻的生存考验中存活?

　　以咖啡馆为名的投融资中介

　　与普通的众筹咖啡馆不同，“创业咖啡馆”更多的属性在于“创业”，用直白的话来讲，更接近于投融资中介。咖啡厅作为*台和载体，创业咖啡馆事实上更接近于投融资*台——创业者和投资人在这里找到熟人圈子，一方面缩小相互之间的沟通成本，另一方面也能够建立广阔的人脉关系，为以后的投资或者项目发展找到机会，这也是保持创业咖啡馆发展和生长的魅力所在。

　　以创新谷咖啡为例，据创新谷咖啡曾任股东介绍，广州创新谷咖啡是在深圳创新谷旗下的创咖*台，而创新谷本身就是一个TMT和移动互联网产业的孵化器和加速器，而创新谷咖啡馆与其说是咖啡馆，不如说是为这个孵化器所设立的一个交流界面。

　　在这样一个类似于创业沙龙的咖啡馆*台，创业团队到这里来找项目，有项目的人过来展示，在一定程度上相当于是路演。该人士解释。而创新谷咖啡的场地设置也充分地显示出其重心——一楼的咖啡厅共两百多*方米，是咖啡馆的用地，而余下的都是创新基地。

　　除了找到投资人这种快捷的找钱途径，创新谷本身也卷入其中，为一些经过筛选的项目提供一段时间的免费办公场所、公司培育的策略指导、乃至公司注册都可以帮忙解决。

　　与仅仅向创业方和投资人提供*台的车库咖啡相比，创新谷更进一步，采用“前店后场”的模式，不仅引入投资人前来找项目，对于一些好的项目，自己也出钱。“其实是把一个项目做成一个产品，卖公司，培育和孵化一些***的项目。”

　　尽管投入高，但事实上一旦收获，孵化*台本身就能获得很高的收益。据了解，创新谷至今已经成功培育出了超级课程表和贴贴为例这两个成功的项目。超级课程表在十个月时间里市值增长了26—27倍，A轮投资便获得一千万，而创新谷则有其20%的持股比例。

　　“超级课程表的周期是十个月，最常见的项目是半年期周期。周期短，高风险。100个项目当中可能只有几个成功，但是也就够了，**场地租金，提供创业指导。”了解内情的股东表示，通过这种方式，创业咖啡馆试图实现自身作为人脉、资源整合*台的使命，同时实现自身的生存壮大。

　　歧路：创新谷咖啡现退股潮

　　和很多创业咖啡一样，创新谷咖啡的盈利模式“看上去很美”——在创业者和投资人之间搭起沟通的桥梁，同时自身也整合了极佳的人脉资源，更有孵化出成功企业的希望。一位创新谷咖啡的创始股东向**表示，最初，就是因为看好这种模式，他才加入了创新谷咖啡的众筹当中。

　　理念看上去让人动心的创新谷咖啡，在后期的发展中却遇到了不小的问题。据知情人士透露，刚刚开始筹备半年，近期，创新谷咖啡就出现了大规模的退股浪潮，近半数的股东退股，让刚刚成立不久的创新谷咖啡出师未捷便身陷危机。

　　创新谷咖啡作为一个众筹咖啡馆，创新谷是大股东，其他原始股东参股方式是按照众筹模式进行的。

　　据了解，创新谷咖啡的第一批股东最初的入股资金在1万到2万左右，而退股浪潮范围之广，据知情人士透露，100个股东当中大约就有40个退股股东。

　　矛盾为何如此激化?据一个退股股东介绍，抱着经营初衷加入进来的创新谷股东大多数都被告知，在创新谷咖啡经营过程中，最初的股东作为核心股东，入股后无条件获得两股，且并未对股东义务作出要求。然而，随着时间的推移，创新谷咖啡的筹办方口径却随之不断改变。

　　“对股东的要求从无到有，多出了很多条款，如必须连续三年做核心股东，不撤资，引进项目，等等。”该曾任股东透露，创新谷咖啡在管理和与股东沟通的过程中也极为“简单粗暴”，让本来已经有意见的矛盾进一步激化。

　　而让这一矛盾彻底爆发出来的则是创新谷咖啡随后的两次股东大会。据了解，创新谷咖啡在创立之时，占地、装修等成本并未占股，但随后的一次股东大会中，创新谷单方宣布，原始装修、场地费用要占股比，占比25%。这引起了一部分股东的议论。

　　而在此后的一次股东大会则让这些尚未*息的议论化为大规模的异议——后来的一次股东大会，创新谷再次提出装修、场地费用占比提至40%。这引发了股东的大规模不满。“微信里甚至开了一个退股群，第一天就有20多个股东加入，后来上升到三十几个，股东之间在总群里面也有直接的争论和质疑”。

　　“其实一万元的入股费本来不算什么，关键是管理方的执行和出尔反尔让我觉得靠不住。”一个退股股东向**直言。一方面，前后不一致的规则让股东产生怀疑，另一方面，创新谷方面一些管理人态度的生硬也让她坚定了退股的决心。

　　据了解，大规模退股发生后，创新谷方面虽然也有两位高管出面解释，但许多股东决心已定，已难挽回。对于刚刚创立不久的创新谷咖啡来说，这次退股风波显然影响不小。

　　创业咖啡馆：前路坎坷

　　创新谷咖啡遇到的波折，是否只是创业咖啡馆可能遇到问题的一个缩影?作为新生事物，创业咖啡馆在经营过程中还可能遇到哪些挑战?

　　*创业咖啡联盟董建强表示，创业咖啡馆当前面临的最大难题是盈利问题，其次，由于缺乏经验、规制不完善等原因，也面临着操作失当等问题。

　　董建强透露，他统计了在全国近50家创业咖啡馆，盈利企业的比例不超过10%，做到盈亏*衡的企业约30%，60%仍处于现金流亏损状态。

　　“创业咖啡馆面临的压力比较大，在客流、客单价、发单率和普通咖啡馆没法比，生存压力很大。”董建强坦言。而对于创新谷咖啡遇到的问题，董建强认为，创新谷咖啡的退股事件本质上是**和义务不对等导致的分歧。“一方面，创新谷咖啡的.股东和创新谷孵化器主题不一样，创新谷咖啡是项目和资金流量的来源，但咖啡馆本身盈利不一定能够支撑股东的诉求。另一方面，也是核心的问题，创办者要尊重游戏规则，董事会要通过其他方式合理决策，如果强行通过不正常的**调整或者没有沟通到位，导致股东分歧是难免的。”

　　董建强表示，目前各种创业咖啡馆在管理中容易出现管理结构不清晰的问题，涉及到股权问题中，没有一个主体，造成“龙多不治水”的问题，未来这一方面还需要进一步的完善。

　　“众筹的核心问题是股权管理的问题，股权架构怎么设计很有讲究。就目前经验看来，能有一个大股东全职参与，利用市场化的**，雇佣专职的人员用奖励激励体系令管理者有积极**咖啡馆打理好。”董建强说，而如果股权分散的情况下，则一定要制定一个阳光、公开、透明的标准。

　　“众筹咖啡从2011年开始出现，经过2012、2013两年的快速成长，现在已经超过一百家，还在快速增长的阶段。2015年底，创业咖啡馆数量会达到高峰，尽管当前很多问题还不够清晰，但未来，这一行业商业模式将打磨、升级，业态一定会稳定发展，并长期存在下去。”董建强说。

　　拓展：

　　咖啡馆的创业计划书

　　一、企业概况

　　主要经营范围：

　　咖啡类：蓝山，拿铁，摩卡，卡布其诺，意大利，哥伦比亚，巴西等等。（咖啡类为本店特色，均为现磨现煮的咖啡。）

　　酒类：红酒，葡萄酒，鸡尾酒，白酒，香槟，桂花酒，白兰地，各式啤酒等。

　　奶茶：各种口味奶茶，如草莓，青苹果，巧克力，芒果等。

　　下午茶：绿茶，红花茶，人参乌龙茶，几种花草茶等。

　　甜点：各式精致甜点，如慕斯，饼干，蛋糕等。还有多种口味的沙冰和冰激凌。

　　企业类型：服务

　　二、创业计划作者的个人情况

　　三、市场评估

　　1、目标顾客描述：在校大学生及老师。商务楼的商业人士。

　　2、市场容量或本企业预计市场占有率：1%

　　3、竞争对手的主要优势：产品数量较多，发展历史久，资金充裕，被众多客人认可。

　　4、竞争对手的主要劣势：产品模式固定，不灵活。

　　5、本企业相对于竞争对手的主要优势：发展初期可以采用不同的经营模式，选择最适合的。

　　6、本企业相对于竞争对手的主要劣势：资金少，不被客人认可。

　　四、市场销售计划

　　1、产品：

　　2、价格：

　　Breakfast

　　麦芬（巧克力、蓝莓、香草、蔓越没）7—8元

　　丹麦类面包5—8元

　　Lunch

　　蔬菜派8元

　　法式三明治（吞拿鱼、熏鸡）15元

　　三明治（吞拿鱼、土豆、恺撒）10—12元

　　沙拉（土豆、吞拿鱼、恺撒）15—19元

　　餐盒（叉烧、黑椒牛肉）19元

　　Tea time

　　芝士条、面包棒6元

　　小饼干6—8元

　　提拉米苏10元

　　水果杯6元

　　维也纳黑森林蛋糕8元

　　芝士蛋糕10元

　　蓝莓芝士蛋糕12元

　　3、促销方式：

　　①建立会员卡**：卡上印制会员的名字。会员卡的优惠率并不高，如9.５折。一方面，这可以给消费者受尊重感，另一方面，也便于服务员对于消费者的称呼。特别是如果消费者和别人在一起，而服务员又能当众称他（她）为xx先生、**，他们会觉得很受尊重。

　　②个性化服务：在桌上放一些宣传品，内容是关于咖啡的知识、故事等，一方面可以提升品位，烘托气氛，也增加消费者对品牌好感。为多位一起来的消费者配备专门的讲解人员。如果他们感兴趣，可以向他们介绍各种咖啡的名称、来历等相关知识。也可以让其参与咖啡的制作过程。

　　4、地点：

　　（1）选址细节：

　　（2）选择该地址的主要原因：

　　（3）销售方式：最终消费者。

　　（4）选择该销售方式的原因：服务行业，不适合批发零售。

　　五、企业**结构

　　企业将登记成：合伙企业。

　　拟议的企业名称：

　　企业的员工：

　　企业将获得的营业执照、许可证：

　　企业的法律责任（保险、员工的薪酬等、纳税）

　　六、固定资产

　　1、工具和设备：厨就是烤箱，扒炉，炉灶，水池，煮面炉，消毒柜，冰箱；

　　2、吧台方面：冰箱，水池，制冰机，蛋糕柜（可选择），咖啡机等。

　　3、固定资产和折旧概要：

　　咖啡馆**

　　1、采菊东篱下，悠享品咖啡。

　　2、陪伴你，就已足够——悠享咖啡。

　　3、自悠主张，浪漫随享——悠享咖啡。

　　4、什么是生活，喝一杯你就知道了！

　　5、一杯咖啡，一米阳光，悠享幸福的味道。

　　6、阳光生活，悠享时光。

　　7、悠享，散散的时光。

　　8、让您悠闲的享受生活——悠享咖啡。

　　9、放任时间，为我心闲。

　　10、享悠享咖啡，享优雅人生。

　　11、给您一杯香浓咖啡，也给您一个悠享空间。

　　12、悠悠休闲，美美享受。

　　13、悠一杯，享心飞——悠享咖啡。

　　14、舒缓品味人生。

　　15、恋上你芳香的味道——悠享咖啡。

　　16、一缕心香，一杯悠享。

　　17、品味生活的选择，悠享咖啡！

　　18、不会影响你的睡眠，只会改善你的心情！

　　19、悠然品味醇香，轻松享受浪漫。

　　20、浓浓一杯，已然陶醉——悠享咖啡。

　　21、悠享好咖啡，生活好滋味。

　　22、这杯咖啡，只为懂生活的人提供！

　　23、滋润好心情——悠享咖啡。

　　24、悠享，给你不一样的味道。

　　25、喝咖啡是一种生活态度——悠享咖啡。

　　26、自在悠我，好享咖啡。

　　27、这一刻，悠享时间——悠享咖啡。

　　28、在最美的时刻遇见你——悠享咖啡。

　　29、悠闲的感觉，温馨的享受——悠享咖啡。

　　30、此时此刻，悠然享受。

　　31、苦苦的，甜甜的，就是相思的味道！

　　32、品味咖啡，品味生活。

　　33、至上品位，无限尊贵——悠享咖啡。

　　34、生活需要好品味——悠享咖啡。

　　35、独品咖啡，读品城市。

　　36、心从容，乐自在。

　　37、好心情好分享——悠享咖啡。

　　38、品味悠享咖啡，过时尚小资生活。

　　39、这一刻，世界只属于悠享——悠享咖啡。

　　40、不一样的悠享咖啡，不一样的生活品味！

　　41、优品咖啡，享受生活。

　　42、好味道，悠生活，细享受——悠享咖啡。

　　43、原来微笑触手可及——悠享咖啡。

　　44、让你的嘴品味，让你的心畅享。

　　45、悠闲境地，COFFEE无敌。

　　46、悠享咖啡，悠享阳光生活。

　　47、悠享咖啡，分享芳菲。

　　48、悠享一杯，醉美一回。

　　49、悠闲时刻，尽享芳菲。

　　50、轻轻一口，享尽生活。

　　51、悠然自得，分享独特。

　　52、小楼昨夜又东风，悠悠咖啡别样浓。

　　53、温馨小屋，在此寻求宁静。

　　54、一路追寻你的足迹（味道）——悠享咖啡。

　　55、悠然品生活，享受好时光。

　　56、悠然之中，享受之间。

　　57、宁静悠然，享我所想。

　　58、醉人的浓香，源于贴心的关怀。

　　59、悠享咖啡馆，我永远的守候。

　　60、悠享咖啡，令你流连忘返！

　　61、悠静生活，享受滋味——悠享咖啡。

　　62、乐享悠闲——悠享咖啡。

　　63、生活不全是工作——悠享咖啡。

　　64、时间之外，**自在。

　　65、忙碌而来，轻松而去——悠享咖啡。

企业不同阶段需要哪些融资方式？（扩展2）

——企业融资：14种主要融资方式分析比较

企业融资：14种主要融资方式分析比较

　　企业的发展，是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。一般企业都要经过产品经营阶段、品牌经营阶段及资本运营阶段。企业主要融资方式有哪些呢，下面是小编为大家整理的相关内容，欢迎阅读！

　　一、吸收投资

　　吸收投资的方式融资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。投入资本不以股票为媒介，适用于非股份制企业。是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。在合伙企业中，两个及以上的人员共同出资可以看作为吸收投资而成立。中外合资企业、中外合作企业的成立，亦可看作是吸收中方或外方的投资，获得相应的股权，或者协商的股权。对于有限责任公司，吸收投资便成为吸收股东，但局限于50人以下。对于股份公司来说，发起设立人只能作为共同的投资方，一旦吸收投资，则吸收的投资性质将改变，直接成为发起人;对于募集设立，发起人只认购发行股份的一部分，其余部分向社会公开募集或者特定对象募集吸收投资，从而成立股份公司。当然，以上的合伙企业、中外合资企业、中外合作企业、有限责任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投资也可以是非股权参与，具体由协议来确定。

　　二、发行股票

　　股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业**结构，提高企业的整合能力。

　　三、银行贷款

　　银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。具体来说，现在银行开展过的为企业融资相关的贷款包括如下五种方式。

　　资产抵押贷款，中小企业将资产抵押给证券公司或商业银行，由相应机构发行等价的资产证券化品种，发券募集的资金由中小企业使用，资产证券化品种可通过专门的市场进行交易。担保基金来源于当地*的财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等。信用担保机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性**。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。当企业提供不出银行所能接受的担保措施时，如抵押、质押或第三方信用保证人等，担保公司却可以解决这些难题。因为与银行相比而言，担保公司对抵押品的要求更为灵活。

　　项目开发贷款，一些高科技中小企业如果拥有重大价值的科技成果转化项目，初始投入资金数额比较大，企业自有资本难以承受，可以向银行申请项目开发贷款。商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷**，以促进企业加快科技成果转化的速度。对与高等院校、科研机构建立稳定项目开发关系或拥有自己研究部门的高科技中小企业，银行除了提供流动资金贷款外，也可办理项目开发贷款。

　　出口创汇贷款，对于生产出口产品的企业，银行可根据出口合同，或进口方提供的信用签证，提供打包贷款。对有现汇账户的企业，可以提供外汇抵押贷款。对有外汇收入来源的企业，可以凭结汇凭证取得***贷款。对出口前景看好的企业，还可以商借一定数额的技术改造贷款。

　　无形资产质押的贷款，依据《*******担保法》的有关规定，**可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等无形资产都可以作为贷款质押物。

　　票据贴现融资，指票据持有人将商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金。在我国，商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。这种融资方式的好处之一是银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况(销售合同)来贷款。企业收到票据至票据到期兑现之日，往往是少则几十天，多则300天，资金在这段时间处于闲置状态。企业如果能充分利用票据贴现融资，远比申请贷款手续简便，而且融资成本很低。票据贴现只需带上相应的票据到银行办理有关手续即可，一般在几个营业日内就能办妥。

　　四、民间借款

　　民间借贷是指公民之间、公民与法人之间、公民与其它**之间借贷。只要双方当事人意见表示真实即可认定有效，因借贷产生的抵押相应有效，但利率不得超过人民银行规定的相关利率。民间借贷是一种直接融资渠道，银行借贷则是一种间接融资渠道。民间借贷是民间资本的一种投资渠道，是民间金融的一种形式。根据《合同法》第二百一十一条规定：“自然人之间的借款合同约定支付利息的，借款的利率不得违反国家有关限制借款利率的规定”。同时根据最高人民**《关于人民****借贷案件的若干意见》的有关规定：“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍”。但实质上，据笔者获悉，就是民间所说的高利贷，远远不止这个水*，据2010年6月3日CCTV-2经济半小时报道的黑心高利贷整垮常德10多家房产开发商，留下一堆烂尾楼，就能明白，远远超出规定的四倍，甚至是四十倍。民间资本在*的东南部比较发达，从另一方也满足了企业的需求，一旦经济好转，也将会带动企业的发展。

　　五、发行债券

　　企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理，-全球品牌网-但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以**转让。企业债券用途多为新建项目，利息高于同期银行利率、期限为二至三年。市场上一般大型企业发债较多。中小型企业如果有盈利较高的项目、资金需求量较大，可以采用这种方式融资。关健要解决债券的包销、利息支付、如期偿还等具体问题。2008年，金融危机，股市萎靡不振，债券市场异常火爆。

　　六、融资租赁

　　融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。此外，还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、租赁与包销相结合等多种租赁形式。融资租赁业务为企业技术改造开辟了一条新的融资渠道，采取融资融物相结合的新形式，提高了生产设备和技术的引进速度，还可以节约资金使用，提高资金利用率。

　　七、金融租赁

　　金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。设备使用厂家看中某种设备后，即可委托金融租赁公司出资购得，然后再以租赁的形式将设备交付企业使用。当企业在合同期内把租金还清后，最终还将拥有该设备的所有权。对于资金缺乏的企业来说，金融租赁不失为加速投资、扩大生产的好办法;就某些产品积压的企业来说，金融租赁不失为促进销售、拓展市场的好**。通过金融租赁，企业可用少量资金取得所需的先进技术设备，可以边生产、边还租金。

　　八、典当融资

　　典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。典当融资与银行贷款相比，成本高、规模小、信用度要求、灵活便捷。典当行对客户没有信用要求，只注重典当物品是否货真价实，可动产与不动产均可作为质押。典当物品起点低，千元、百元的物品都可抵押。典当行更注重对个人客户和中小企业服务。典当贷款手续十分简便，大多立等可取，即使是不动产抵押，也比银行要便捷许多。典当行对客户贷款用途没有要求，客户资金使用**。周而复始，**提高了资金使用率。

　　九、商业信用

　　商业信用融资是指企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的借贷活动，是经济活动中的一种最普遍的债权债务关系。商业信用的存在对于扩大生产和促进流通起到了十分积极的作用，但不可避免的也存在着一些消极的影响。商业信用融资方式包括应付账款融资、商业票据融资及预收货款融资。对于融资企业而言，应付帐款意味着放弃了现金交易的折扣，同时还需要负担一定的成本，因为往往付款越早，折扣越多;商业票据融资，也就是企业在延期付款交易时开具的债权债务票据。对于一些财力和声誉良好的企业，其发行的商业票据可以直接从货币市场上筹集到短期货币资金;预收货款融资，这是买方向卖方提供的商业信用，是卖方的一种短期资金来源，信用形式应用非常有限，仅限于市场紧缺商品、买方急需或必需商品、生产周期较长且投入较大的建筑业、重型制造等。使用商业信用融资的前提条件需要具备一定商业信用基础;其次必须让合作方也能收益;最后务必谨慎使用“商业信用”。商业信用融资的优点是筹资便利、筹资成本低以及限制条件少。但商业信用融资的缺点也不能小视，期限较短、筹资数额较小、有时成本较高。

　　十、留存收益

　　留存收益筹资是指企业将留存收益转化为投资的过程，将企业生产经营所实现的净收益留在企业，而不作为股利分配给股东，其实质为原股东对企业追加投资。留存收益筹资渠道包括盈余公积、未分配利润。留存收益筹资的优点是不发生实际的现金支出，不同于负债筹资，不必支付定期的利息，也不同于股票筹资，不必支付股利，同时还免去了与负债、权益筹资相关的手续费、发行费等开支。但是这种方式存***成本，即股东将资金投放于其他项目上的必要报酬率。保持企业举债能力，留存收益实质上属于股东权益的一部分，可以作为企业对外举债的基础。先利用这部分资金筹资，减少了企业对外部资金的需求，当企业遇到盈利率很高的项目时，再向外部筹资，而不会因企业的债务已达到较高的水*而难以筹到资金。企业的**globrand权不受影响，增加发行股票，原股东的**权分散;发行债券或增加负债，债权人可能对企业施加限制性条件。而采用留存收益筹资则不会存在此类问题。缺点是期间限制，必须经过一定时期的积累才可能拥有一定数量的留存收益，从而使企业难以在短期内获得扩大再生产所需资金;其次与股利**的权衡，如果留存收益过高，现金股利过少，则可能影响企业的形象，并给今后进一步的筹资增加困难。利用留存收益筹资须要考虑公司的股利**，不能随意变动。留存收益是企业资金的一项重要来源，它实际上是股东对企业进行追加投资，股东对这部分投资与以前缴给企业的股本一样，也要求有一定的报酬。留存收益的成本计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。

　　普通股股利固定：留存收益筹资成本=每年固定股利/普通股筹资金额X100%。

　　普通股股利逐年固定增长：留存收益筹资成本=第一年预期股利/普通股筹资金额X100%+股利年增长率。

　　十一、认股权证

　　认股权证融资是指在某一时间以内以特定价格购买普通股的相对长期的期权。特定价格也称为执行价格，即普通股与认股权证相关或特定时期内购买看涨期权的价格。公司发行认股权证融资，其所涉及的认股权证是**流通的和不可赎回的，因而对公司的影响也与发行可转换债券不同。认股权证融资的优点，发行认股权证具有融资成本低，改善公司未来资本结构，这与可转换证券融资相似。不同之处在于认股权证的执行增加的是公司的权益资本，而不改变其负债。认股权证融资的缺点，认股权证融资也有稀释股权以及当股价大幅度上升时，导致认股权证成本过高等不利方面。认股权证对公司资本结构的影响，认股权证的认股权被行使后，投资者在一定期限内以约定的认购价格购人了规定比例的股票。对上市公司而言，股东权益资本随之增加。在认股权行使前后，一定时期内，公司债权资本保持不变，随着股东权益资本的增加，公司资本结构中股权资本与债权资本之比增大，资产负债率降低。在公司资本结构中债权资本比例过高时，可以通过认股权证的行使优化企业的资本结构。认股权证对公司每股收益的稀释效应，每股收益是投资者评价上市公司经营业绩、公司价值的重要财务指标。公司扩大股权投资的直接影响是发行公司再扩股瞬间每股收益被稀释。稀释到一定程度，股价会调整并引发下跌，影响公司的业绩表现。

　　十二、可转换债券

　　可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债券和股票的特征。公司发行的含有转换特征的债券。在招募说明中发行人承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。转换特征为公司所发行债券的一项义务。可转换债券的优点为普通股所不具备的'固定收益和一般债券不具备的升值潜力。可转换债券具有债权和期权的双重特性。

　　可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：一是债权性。与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息;二是股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构;三是可转换性。可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。

　　可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本;另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。

　　十三、职工集资

　　中小企业可以根据公司资产实际，将净资产作为股份划分，采取MBO(管理层持股)、ESO(员工持股)及向特定的股东发售股份的方式募集资金，并实现股份的多元化。职工集资在90年初期，基本上成为*解决****的一大法宝。

　　十四、产权交易

　　产权交易在**方兴未艾，各地都设立了股权、资产交易的中介市常产权交易比较规范，对出售的资产、股权均有相应的价格评估体系，交易方式基本市场化。中小科技企业为了解决资金紧缺，可将部份股权专利(无形资产)及有形资产在产权交易所挂牌，既可以解决企业内部资金紧缺，增加现金流;又可以为进一步的资本市场运作打好基础。

　　拓展阅读：企业融资论文

　　【摘要】

　　中小企业是我国国民经济的关键组成部分，在劳动力就业，多样化产品与服务的供给等方面扮演着重要的角色。然而由于激烈的市场竞争，近些年来许多中小企业的生存与发展面临较大困难，其中融资难问题一直影响和制约着中小企业的进一步发展。本文通过对中小企业的融资现状进行分析，探析中小企业融资难的原因，为解决我国中小企业融资难问题提供一种可靠的、有效的建议。

　　【关键词】

　　中小企业；融资结构；信用担保

　　随着我国****市场经济的不断发展，中小企业成长迅速，已经逐步成为支撑国民经济发展的中坚力量。根据国家统计局近期发布的数据显示，我国目前大约有4000多万家中小企业，占全部企业总数的九成以上。同时，中小企业创新能力强，可以促进就业，带动经济稳步发展。但由于经营规模等一些客观事实的存在，中小企业的融资道路并不****。与实际情况相呼应的，从全国的**结果观察，中小企业融资难问题非常普遍，由融资难所带来的种种结果也伤及企业的良性发展。中小企业资金的不足的现状不仅制约到企业自身的发展前途，同时也对我国经济大环境造成了不利的影响。现阶段，深入研究中小企业融资难题，帮助中小企业拓宽融资渠道，促进中小企业又好又快发展，对*经济的转型升级具有重要促进作用。

　　一、中小企业的定义

　　中小企业是指与所处行业的大企业相比在人员规模、资产规模与经营规模上都比较小的经济单位。在这一类的企业中通常由单个人或***提供资金，其雇用的员工人数与营业额都不是很大，因此在经营上多半是由业主直接管理，受外界干涉较少。2003年，我国*等四部委联合发布了中小企业标准。以工业企业为例，中小型企业的标准为：职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000万元及以上；其余为小企业。小型企业在此基础上还必须具备不对外筹集资金，经营规模较小等标准限制。由此看来，中小企业无论在员工数量、资产规模，还是在销售金额上与大型企业都有较大差距。

　　二、中小企业融资中存在的问题

　　（一）内部融资方面内部融资方面，根据对东部某省份中小企业现状的**报告显示，该省59%的中小企业把自有资金作为最重要的融资来源。中小型企业大部分为家族产业，许多企业思想落后，认为融资过度会让自己在企业中丧失话语权，所以宁愿企业不发展，也不通过新方式接受融资，大多数钱是通过自己的积蓄投入。34%的中小企业都有这样的情况，另外员工内部融资占比为9%，企业员工对企业的热爱程度有限，没有自己的企业文化，没有自己的核心理念，成为了阻碍中小企业发展的主要因素。

　　（二）外部融资方面外部融资方面，有23。96%的中小企业选择银行融资，银行作为以让渡资金使用权来获得报酬的股份制企业，既愿意扶持中小型企业成长，希望让他们成为核心客户，同时也希望做到风险防范，在中小企业的发展阶段只投入少量资金，等到企业有一定盈利能力以后再扩大资金投入。还有许多企业主认为，即使形成规模化生产，“有市场、有产品、有技术、有生产能力、无固定资产、缺乏担保单位”，银行也会因为无抵押品、无担保而放弃资金**。中小企业创业阶段的资金缺乏，让许多有潜力的企业步履维艰，失去了占领市场的先机，更无法带动经济发展。

　　三、中小企业融资难存在的原因分析

　　（一）中小企业信用等级普遍较低我国目前中小企业产业发展水*普遍较低，其中许多还停留在劳动密集型阶段，企业所生产的产品科技含量较低，资源浪费比例较大。此外，中小型企业自身规模比较小，企业财务**不够规范，会计**不够完整，资金管理上一盘散沙，有的企业甚至没有设立会计账目，企业资金调度往往是一人做主，没有监管或者仅有的监管也是走形式。这些都在无形之中**的降低了企业自身的信用等级，增加了融资的难度。

　　（二）*对担保行业的发展扶持不足，信用担保体制不完善目前，由*牵头出资的担保机构数量不是太多，并且这些担保机构大多是由*一次性出资建设，得不到后续资金**，缺乏后续风险抗压机制，这就导致了担保机构不能得到可持续性发展。我国信用担保体系存在的诸多不足，很大程度上制约了中小企业的融资，基本无法为中小企业的融资提供保障。由*出面牵头建立的信用担保机构也并没有发挥它应有的作用。这些***的信用担保机构在开始建立之初会获得一定的资金**，但这些资金只是一次性的，后续的资金没有出现。这就使得中小企业的融资断断续续，没有很好的延续性。

　　（三）专业金融机构的缺乏在多层次经济环境下，金融机构的设置也应该多层次化。***，有专门为中小企业发展的融资服务*台、特定的贷款机构以及担保基金。在我国，像**这样如此成熟的市场资本机构还是不够完善的，这样就给中小企业的融资带来了一定的障碍。虽然在我国存在城市商业银行、农村信用合作社、股份制商业银行，但由于缺乏**性融资的权限，自我发展问题还没有得到完整的解决。整个社会的融资的大环境不是非常的活跃，这导致中小企业融资项目在市场上处在相对弱小的位置，很大一部分金融机构面临着很大的风险压力。

　　四、中小企业融资难的解决途径

　　（一）从企业自身角度出发要解决现有的融资难问题，首先要从企业内部进行改变。首先，增强企业内部调控，完善整个会计**，建立合格规范的内部管理**，积极学期其他优秀企业的管理模式，不生搬硬套，找到适合自身企业特点的公司模式。其次要打破传统的企业家族传承模式，积极增加企业的科技含量，努力寻求转型发展，在发展中寻找机遇，然后在完善企业自身的信用**，这也是解决企业从银行贷款的关键，在企业内部要培养有信用的工作作风，努力提高企业自身的信用等级。规范会计账目的设置，增加企业的管理透明度。对外树立积极、诚信的企业形象。最后，积极需求融资的各个渠道，合理选择适合企业自身的融资渠道。

　　（二）从担保机构角度出发由*牵头出资建设担保机构需要逐步形成。**应当鼓励社会筹建民间商业担保公司，为中小企业的融资选择增加一条可行性路线。规范担保市场秩序，根据实际情况降低担保行业的准入门槛，制定相关的法律法规，为市场的健康发展提供标准的温床。比如江苏省成立了自己的中小型企业发展*台，通过省级的专项资金，由省级财政预算安排，主要用于**地方各市，中小企业融资担保、公共服务*台建设、创业投资与风险补偿等方面。有了*牵头，江苏中小企业融资难的问题正在逐步解决。

　　（三）从金融机构角度出发我国目前金融体系体现出来的不成熟现状也中小企业成长路上的拦路虎。首先，建立专门为中小企业提供各种服务的融资*台，这些机构要以服务为目的，专门为那些符合条件条件的企业提供资金帮助。其次，合理发展民间信用融资市场，规范民间信用市场的秩序，建立专门为中小企业保驾护航的基金。我们各个金融机构要改变传统的观念，积极推出新的适合中小企业的金融产品，为中小企业的发展保驾护航。金融机构在审批贷款时，对以往还贷情况良好的企业简化审批手续，这有助于区别对待，简化流程，及时能让中小企业获得资金。中小企业的金融机构发展迅速，与此同时，目前各家金融机构都设立了**中小企业信贷的专营服务机构，制定各银行定期联席**，明确将中小企业贷款纳入考核目标，并且相继推出了针对中小企业的金融贷款产品。

　　企业融资企划方案范文

　　融资是企业进行一系列活动的先决条件。融资决策不仅要筹集到足够数额的资金，而且要使资金成本达到最低。不同融资方案的税负不同，企业在利用融资方式进行税收筹划时，不仅要从税收上考虑，还要注意企业收益提高所带来的风险，并充分考虑企业自身的特点以及风险承受能力。

　　按照取得资金来源渠道的不同，融资可以分为：争取财政拨款，自我积累，借款，发行债券，发行股票，商业信用，租赁等方式。

　　企业融资中常见的有以下几种税收筹划方法。

　　借贷与自我积累的选择自我积累这种融资法，需要很长的时间才能完成。但从税收的角度来说，却不是尽善尽美的。因为通过自我积累法筹集来的资金，投入生产经营活动之后，产生的全部税负由企业自己负担。

　　贷款则不同，它不需要很长时间，而且投资产生效益后，出资机构实际上也要承担一定的税收，即企业归还利息后，企业的利润有所降低，特别是税前还贷**，其本质就是用财政的钱还贷款。因此，企业的实际税负被**降低了。所以说，利用贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避开部分税款的一个很好的途径。企业借款和发行债券的选择

　　借款融资主要是向金融机构（如银行）进行融资，其成本主要是支付的利息。对企业来讲，借款融资具有一定的抵税作用，即企业归还利息后，利润有所减少，所得税税负将有所下降。特别是税前还贷**，其本质就是用财政的钱还贷款，企业的实际税负更是**降低。因此，利用贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避税的一个很重要的途径。

　　例如，某企业取得5年期的长期借款400万元，年利率为10%，融资费用率为0.4%，那么该企业可以少缴所得税66.528万元[（400×5×10%+400×0.4%）×33%].

　　虽然企业可以通过向金融机构借款、融资，其利息在税前冲减企业利润，从而减轻企业所得税税负，但向银行等金融机构借款进行融资、筹划的空间不大，有条件的企业还可以通过发行债券进行融资、筹划。例如，某企业发行总面额为400万元5年期债券，票面利率为11%，发行费用率为5%，则该企业可节税79.2万元[（400×5×11%+400×5%）×33%].

　　相比之下，借款融资所承受的税负重于向社会发行债券所承受的税负。

　　借贷与权益融资的选择根据税法规定，企业借贷的利息支出可以作为费用成本冲减当期的企业利润，而企业发行股票所支付的股息却不能计入当期费用，两者之间的税收差别待遇构成了企业进行税收筹划的基础。

　　例如，某股份制企业a共有普通股400万股，每股10元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大经营规模，该公司董事会经过研究，商定了三个融资方案。

　　方案一：发行股票600万股（每股10元），共6000万元。

　　方案二：发行股票300万股，债券3000万元（债券利率为8%）。

　　方案三：发行债券6000万元。

　　企业a下一年度的资金盈利概率：盈利率分别为10%、14%、18%；概率分别对应为30%、40%、30%.企业预期盈利率=10%×30%+14%×40%+18%×30%=14%；预期盈利=10000×14%=1400万元。

　　方案一：应纳企业所得税=1400×33%=462万元；税后利润=1400－462=938万元；每股净利=938万元÷1000万股=0.938元/股。

　　方案二：利息支出=3000×8%=240万元；应纳企业所得税=（1400－240）×33%=382.8万元；税后利润=1400－240－382.8=777.2万元；每股净利=777.2万元÷700万股=1.11元/股。

　　方案三：利息支出=6000×8%=480万元；应纳企业所得税=（1400－480）×33%=303.6万元；税后利润=1400－480－303.6=61*万元；每股净利=61*万元÷400万股=1.54元/股。由此可见，随着借贷融资额的增加，企业的每股净利也随着增加。但同时随着借贷融资额的增加，企业经营的风险随着增加。企业通过股票融资获得的节税收益虽然非常有限，但通过发行股票筹得的资金不需要偿还，可被企业长期占用。因此，企业在融资时应对融资成本、财务风险和经营利润综合考虑，并要善于将股权融资和债务融资结合使用，选择最佳结合点。相互借贷融资法企业并不是只有在缺少资金的时候才有必要进行借贷。相反，企业在不缺乏资金的时候，还可以通过相互提供借贷资金进行税收筹划，以节省部分税款。这种筹划的空间在累进税率的情况下更大，在比例税率的情况下相对较小。

　　例如，某行业的年度变化较大，某年度个体工商户甲净盈利30万元，个体工商户乙没有盈利，亏损1万元，甲、乙两个体户的资金都比较雄厚。

　　如果甲、乙两个体户都不贷款，也不相互拆借，则：甲应纳税额=300000×35%－6750=98250元；乙不用纳税。

　　如果甲、乙两

　　个体户互相拆借，该年度甲向乙贷款60万元，年利息率为10%，年度末甲应向乙支付利息6万元，则：

　　甲应纳税额=（300000－60000）×35%－6750=77250元；

　　乙应纳税额=（60000－10000）×35%－6750=10750元；

　　98250－77250－10750=10250元。通过筹划，两者共少缴税款10250元。

　　租赁筹划法根据我国会计**的规定，用于固定资产的投资不能抵扣经营利润，只能按期提取折旧。这样，投资者不仅要在前期投入较大数额的资金，而且在生产中只能按规定抵扣。

　　从税收筹划的角度来看，承租人可以在经营活动中，以支付租金的方式冲减其经营利润，减少税基，从而减少应纳税额，并为其今后继续从事其他各种经营活动奠定基础。与此同时，对出租人来说，他不必为如何使用或利用这些设备及如何从事经营活动而操心，可以轻而易举地获得租金收入。此外，它的租金收入要比一般经营利润收入享受更多的税收优惠待遇。因此，承租人与出租人便有了共同的利益，这便是两者合作的经济基础。当然，更为企业的税收筹划创造了较好的客观条件。租赁产生的税收效应并非仅仅因为存在相同的利益才得以实现。即使在专门租赁公司提供租赁设备的情况下，承租人仍然可以获得税收上的好处。

　　租赁过程中支付资金的方式在签订合同时由双方共同协定，这样，承租人就可以从减轻税负的角度出发，通过租金的*稳支付，使利润在各个年度*摊，从而使经营所得适用较低税率，以达到减轻税负的目的。当出租方和承租方同属于一个大的****时，为了共同的利益，他们可以通过租赁方式直接、公开地将资产从一个主体转移到另一个主体，使更多的所得适用较低的税率，享受到优惠**，从而使整个集团的利益最大化。

企业不同阶段需要哪些融资方式？（扩展3）

——创业型企业在哪个阶段需要融资？

创业型企业在哪个阶段需要融资？

　　在日常生活中，我们或多或少都有了解过创业知识，下面小编为大家整理了关于创业型企业在哪个阶段需要融资？相关内容，欢迎分享，希望对大家有帮助。

　　创业企业一般具有两个共同的特征：一是，不能在贷款市场和证券公开市场上筹集资金;二是，发展具有阶段性。而在每一阶段，因企业规模、资金需求、投资风险等方面都有明显差别，因此需要不同的融资方式。

　　1.种子期

　　融资方式：*专项拨款、社会捐赠和创业投资

　　处于产品开发阶段，产生的是实验室成果、样品和专利，而不是产品。这一阶段的投资成功率最低(*均不到10%)，但单项资金要求最少，成功后的获利最高。

　　2.创建期

　　融资方式：创业投资

　　企业已经有了一个处于初级阶段的产品，而且拥有了一份很粗的经营计划，一个不完整的管理队伍。技术风险与种子阶段相比，有较大幅度下降，但投资成功率依然较低(*均不到20%)。

　　3.成长期

　　融资方式：创业投资

　　技术风险大幅度下降，产品或服务进入开发阶段，并有数量有限的顾客试用，费用在增加，但仍没有销售收入。至该阶段末期，企业完成产品定型，着手实施其市场开拓计划。

　　4.扩张期

　　融资方式：创业投资，私募资金以及优先股等

　　企业的生产、销售、服务已具备成功的把握，企业可能希望组建自己的销售队伍，扩大生产线、增强其研究发展的后劲，进一步开拓市场，或拓展其生产能力或服务能力。此时成功率已接近70%。

　　5.获利期

　　融资方式：发行股票上市

　　企业的销售收入高于支出，产生净收入，创业投资家开始考虑撤出。成功上市得到的资金一方面为企业发展增添了后劲，拓宽了运作的范围和规模，另一方面也为创业资本家的撤出创造了条件。

　　企业创业初期五大融资渠道

　　目前**创业者的融资渠道较为单一，主要依靠银行等金融机构来实现，其实，创业融资，要多管齐下，千万别吊死在一棵树上，这样才能多多益善。

　　渠道1：银行贷款

　　银行贷款被誉为创业融资的“蓄水池”，由于银行财力雄厚，而且大多具有*背景，因此在创业者中很有“群众基础”。从目前的情况看，银行贷款有以下种：

　　1、抵押贷款，指借款人向银行提供一定的财产作为信贷抵押的贷款方式。

　　2、信用贷款，指银行**对借款人资信的信任而发放的贷款，借款人无须向银行提供抵押物。

　　3、担保贷款，指以担保人的信用为担保而发放的贷款。

　　4、贴现贷款，指借款人在急需资金时，以未到期的票据向银行申请贴现而融通资金的贷款方式创业初期五大融资渠道创业初期五大融资渠道。

　　渠道2：风险投资

　　在许多人眼里，风险投资家手里都有一个神奇的“钱袋子”，从那个“钱袋子”掉出来的钱能让创业者坐上阿拉丁的“神毯”一飞冲天。但风险投资是一种高风险高回报的投资，风险投资家以参股的形式进入创业企业，为降低风险，在实现增值目的后会退出投资，而不会永远与创业企业捆绑在一起。而且，风险投资比较青睐高科技创业企业。

　　渠道3：民间资本

　　随着我国*对民间投资的鼓励与引导，以及国民经济市场化程度的提高，民间资本正获得越来越大的发展空间。目前，我国民间投资不再局限于传统的制造业和服务业领域，而是向基础设施、科教文卫、金融保险等领域“全面开花”，对正在为“找钱”发愁的创业者来说，这无疑是“利好消息”。而且民间资本的投资操作程序较为简单，融资速度快，门槛也较低

　　渠道4：创业融资宝

　　创业融资宝，是指将创业者自有合法财产或在有关法规许可下将他人合法财产进行质(抵)押的形式，从而为其提供创业急需的开业资金、运转资金和经营资金。该融资项目主要针对“4050人员”，以及希望自主创业的社会青年群体创业初期五大融资渠道投资创业。办理创业融资宝的手续较为简便，创业者只要有资产，就可申请贷款，贷款期限最长为半年，可充当抵押的物品范围非常广泛，房产、大宗物资、有价证券、机动车、名表等凡价值在300元以上的都可以。

　　渠道5：融资租赁

　　融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，表面上看是借物，而实质上是借资，以租金的方式分期偿还。该融资方式具有以下优势：不占用创业企业的银行信用额度，创业者支付第一笔租金后即可使用设备，而不必在购买设备上大量投资，这样资金就可调往最急需用钱的地方。

　　最新创业中小企业融资六种方案

　　创业者来说，能否快速、高效地筹集资金，是创业企业站稳脚跟的关键，更是实现二次创业的动力。据了解，目前**创业者的中小企业融资渠道较为单一，主要依靠银行等金融机构。而实际上，风险投资、民间资本、创业中小企业融资、中小企业融资租赁等都是不错的创业中小企业融资渠道。

　　风险投资：创业者的“维生素C”

　　在英语中，风险投资的简称是VC，与维生素C的简称Vc如出一辙，而从作用上来看，两者也有相同之处，都能提供必需的“营养”.广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据**全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。

　　案例：重庆江北通用机械厂从1995年开始研制生产大型氟里昂机组新产品，其具有兼容功能，并可以用其他冷冻液进行替代。由于银行对新产品一般不予贷款。重庆风险投资公司提供了100万元贷款。两年后，江北通用机械厂新产品销售额达7000万元。

　　天使投资：创业者的“婴儿奶粉”

　　天使投资是**投资者或非正式风险投资机构，对处于构思状态的原创项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资。天使投资虽是风险投资的一种，但两者有着较大差别：天使投资是一种非**化的创业投资形式，其资金来源大多是民间资本，而非专业的风险投资商；天使投资的门槛较低，有时即便是一个创业构思，只要有发展潜力，就能获得资金，而风险投资一般对这些尚未诞生或嗷嗷待哺的“婴儿”兴趣不大。

　　在风险投资领域，“天使”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。天使投资人通常是创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴，由于他们对该企业家的能力和创意深信不疑，因而愿意在业务远未开展之前就向该企业家投入大笔资金，一笔典型的天使投资往往只是区区几十万美元，是风险资本家随后可能投入资金的零头。

　　对刚刚起步的创业者来说，既吃不了银行贷款的“大米饭”，又沾不了风险投资“维生素”的光，在这种情况下，只能靠天使投资的“婴儿奶粉”来吸收营养并茁壮成长。

　　案例：牛根生在伊利期间因为订制包装制品时与谢秋旭成为好友，当牛自立门户之时，谢作为一个印刷商人，慷慨地掏出现金注入到初创期的蒙牛，并将其中的大部分的股权以“谢氏信托”的方式“无偿”赠与蒙牛的管理层、雇员及其他受益人，而不参与蒙牛的任何管理和发展安排。最终谢秋旭也收获不菲，380万元的投入如今已变成10亿元。

　　创新基金：创业者的“营养餐”

　　**来，我国的科技型中小企业的发展势头迅猛，已经成为国家经济发展新的重要增长点。*也越来越关注科技型中小企业的发展。同样，这些处于创业初期的企业在中小企业融资方面所面临的迫切要求和中小企业融资困难的矛盾，也成为*致力解决的重要问题。

　　*基金：创业者的“免费皇粮”

　　**来，*充分意识到中小企业在国民经济中的重要地位，尤其是各省市地方*，为了增强自己的竞争力，不断采取各种方式扶持科技含量高的产业或者优势产业。为此，各级*相继设立了一些*基金予以**。这对于拥有一技之长又有志于创业的诸多科技人员，特别是归国留学人员是一个很好的吃“免费皇粮”的机会。

　　案例：2001年在澳大利亚度过了14年留学和工作生涯的施正荣博士，带着自己10多年的科研成果回到家乡无锡创业。当无锡市有关**得知施正荣的名声，和他的太阳能晶硅电池科研成果在**还是空白时，立即拍板要扶持科学家做老板。在市经委的牵头下，无锡市*联合当地几家大国企投资800万元，组建了无锡尚德太阳能电力有限公司。有了*资金的鼎力**，尚德公司有了跨越式发展，仅仅3年时间销售额已经过亿元，成为业界明星企业。

　　典当中小企业融资：创业者的“速泡面”

　　风险投资虽是天上掉馅饼的美事，但只是一小部分精英型创业者的“**”;而银行的大门虽然敞开着，但有一定的门槛。“急事告贷，典当最快”，典当的主要作用就是救急。与作为主流中小企业融资渠道的银行贷款相比，典当中小企业融资虽只起着拾遗补缺、调余济需的作用，但由于能在短时间内为中小企业融资者争取到更多的资金，因而被形象地比喻为“速泡面”，正获得越来越多创业者的青睐。

　　案例：周先生是位通讯设备**商，前段时间争取到了一款品牌新手机的**权，可是问题在于要在三天内付清货款才能拿货，而他的资金投资在另一商业项目上，他可不甘心失去这得来不易的**权。周先生脑子转到了自己的那辆“宝马”车上，于是，他马上开车来到典当行。业务员了解情况后告诉他：当天就可以办理典当拿到资金。周先生大喜过望，立即着手办理典当手续，交纳相关证件、填表、把车开到指定仓库、签合同，领当金。不出半天的工夫，他就拿到了他急需的50万元，一个月后来赎当，这笔当金帮他赚了近10万元。

　　有鉴于此，结合我国科技型中小企业发展的特点和资本市场的现状，科技部、*联合建立并启动了***为主的科技型中小企业技术创新基金，以帮助中小企业解决中小企业融资困境。创新基金已经越来越多地成为科技型中小企业融资可口的“营养餐”.

　　案例：兰州大成自动化工程有限公司自运行一年来，主要进行产品开发，几乎没有收入，虽然技术的开发有了很大的进展，但资金的短缺越来越突出。当时正值科技型中小企业技术创新基金启动，企业得知后非常振奋，选择具有国际先进水*的“铁路车站全电子智能化**系列模块的研究开发与转化”项目申报创新基金。为此，他们进一步加快了研发的速度，于1999年12月通过了*的技术**，取得了阶段性的成果。正因为企业有良好的'技术基础，于2000年得到了创新基金100万元的资助，它不仅起到了雪中送炭的作用，而且起到了引导资金的作用。同年，该项目又得到了甘肃省科技厅50万元的重大成果转化基金，教育部“高等学校骨干教师资助计划”12万元的基础研究经费。2001年，针对青藏铁路建设的技术需求，该项目被列入甘肃省重点攻关计划，**科技三项费用30万元。

　　中小企业担保贷款：创业者的“安神汤”

　　一方面中小企业融资难，大量企业嗷嗷待哺；一方面银行资金缺乏出路，四处出击，却不愿意贷给中小企业。究其原因主要在于，银行认为为中小企业发放贷款，风险难以防范。然而，随着国家**和****的大力扶植以及担保贷款数量的激增，中小企业担保贷款必将成为中小企业另一条有效的中小企业融资之路，为创业者“安神补脑”.

　　案例：上海一家高科技公司属**一流艺术灯光景观建设专业企业，开发了数十项产品。在强大的科技研发能力**下，该公司业务发展迅速。与业务发展相伴而行的则是资金困境。工程类企业的行业特点是资金回笼速度慢，营运资金占用情况严重。但由于公司规模较小，又缺乏与银行合作的信用记录，获得银行中小企业融资困难重重。

　　2005年底，该企业得到中投保的提供保证担保的80万元流动资金贷款，由此，该公司近两年取得了快速发展，2007年6~7月，该公司先后中标08**奥运场馆照明工程合同。

　　中小企业创业初期的融资技巧

　　1、土财主的钱不能要

　　首先要界定什么是土财主。我指的是那些本身实业一夜发家的企业主，虽然赚够了一定数量的资产，但是由于自己本身创业艰难，所以把钱看得特别重，今天给你500万，过三个月就问你企业利润，而且由于心急，所以往往对企业经营横加干涉而不注意客观实际和企业的长远发展，他看重企业的短期回报，而对于初创企业来说，你很难满足他的要求，留给你的只有难受。

　　2、千万别把自己卖低了

　　初创企业在与投资人谈判时总是处于弱势地位，因为在很多人看来，中小企业融资是去求人，而投资人是帮人。实际上这是一个错误的认识。项目固然需要资金，但只要是好项目，投资者一旦找到并确认是真正的好项目，那他也绝对不会轻易撒手。所以你一定要抓住这一心理，拿到一个好的价码。要不然，等到企业做大了，后悔就来不及了。

　　3、别再对银行抱希望了

　　很多中小企业费了很多精力去找银行贷款，求爷爷告奶奶，费钱费力费精神，但实际上银行根本不可能给你钱，没有别的，因为你是中小企业，即使你有个人关系也是白搭，因为信贷部门不愿意承担这样的风险，因为你是中小企业，银行**永远只有口头**。另外高额的银行利息也是你难以承受的。

　　4、风险投资是所有中小企业的希望

　　2018年，*风险投资总额突破10亿美元，风险投资正在强力复苏，成为去年*资本市场最大的热点。对于中小企业来说，风险投资的好处在于，第一它不要求短期回报，第二它不控股，第三，由于大多数VC有**背景，所以它一旦投资给你，就会想办法替你**上市。

　　【拓展阅读】

　　一些正在成长型的中小企业，由于处于初创期，在中小企业融资方面没有任何经验，所以往往不容易找到资金，找到资金的，也会产生不少的后遗症。

　　1、关于退出

　　VC肯定是要在某个阶段退出的，它不想退出，它的基金周期也要求它退出啊。所以别以为它会陪你终生，也别以为他这种退出是看不起你。这是一种非常正常的行为。

　　2、关于双赢

　　你引VC进来，不是割肉，是双赢，别动不动就觉得别人占你便宜。无谓你的技术多牛逼，现金始终是最大价值的。在某个阶段你有了钱就能够做很多事，例如扩大团队、投入市场等等。那些都是靠钱来**你的技术，你的理想的。

　　3、关于诚信

　　要讲诚信，估值只要是你在那个时候心甘情愿的，就不要以后做好了说别人占你便宜和玩啥猫腻。精力和思想还是要放到运营上，放到企业发展上，放到赚钱上。公司做好做大，后面的价值才大，不要用后面的价值去算前面稀释得亏不亏。

　　4、关于投资机构和投资人

　　如果想规范些，老老实实找正规VC谈，IDG之类的老牌VC还是挺靠谱的。当然，任何VC，靠谱的都是投资人个人。你找到IDG，里面也有不靠谱的投资人，那你也没办法。这个例子对任何VC都适用，比如你要找松禾投TMT领域，要是TMT的不是我或厉伟，那也很难说有人能帮你多少。

　　5、关于资源

　　要善于利用投资人的资源，要善于利用投资人的时间。投资人命中注定“时间全是碎片，优先级随时改变”。你得善于捉到投资人的时间，马上落实一些资源，别指望投资人像做销售一样帮你。

　　盐科技专栏作者干过很多帮项目做市场做销售，但也不可能是对每一个项目每一个公司。因为投资人脑子里装的东西实在是太多了，只能因为轻重缓急来调整优先级。你坐在他面前时，让他帮你打几个电话，或会后催一下落实几个联系人几个合作，那就足够了。别因为别人忙就觉得不帮你了，是你自己不会安排。

　　6、关于过往案例

　　要看他们过往的案例，以及是谁担当的，是凭关系拿到的项目，还是有投资人自己投资的项目，来判断这个VC是否靠谱。

　　如果你想拿美元，那可以选择的很多，他们都是投TMT的高手，象IDG、金沙江、经纬、GGV、红杉等等，都是有品牌有历史有案例的VC。当然，还是那句话，这些VC里，也不是每一个投资人都靠谱的，还是要从网上或朋友中多了解，这些VC都可以找，但不是这些VC里的每一个投资人都可以找。

　　7、关于项目秀

　　VC们为什么喜欢参加项目秀？几个原因：

　　A、建立VC的品牌，现在做VC就像卖白菜一样，新VC更喜欢做评委。

　　B、建立个人品牌，无论自己在哪个VC，总是要让行业认识自己的，做个创业导师就挺好的。

　　C、与主办方做好关系，扩大一下项目源。

　　8、关于投资人评委

　　投资人们做评委，大多数都是拍脑袋的，水*相差很远。只有老一辈的投资人，因为经历过太多，投过太多，看过太多，所以当什么项目出现在面前时，还是能快速理解和找到问题所在的。但目前市面上很多投资人评委，都是不靠谱的。有时选出来的项目实在是水*相差太远。如果全都选好的，或全都选差的，那反倒叫水*稳定。选出一半好的，一半让人笑话的，这才是***的。

　　这也难为投资人评委，因为基本不可能提前看项目资料，事太多了。全凭现场感觉，而现场项目如果超出自己熟悉的领域，能做到“不懂就问”的投资人还是少的，特别是年轻些的投资人，基本上张口就来，不懂装懂。所以，现在的项目秀，真没以前好看，投资人评委被埋的情况屡屡发生。

　　9、关于融资

　　创业公司做融资，一定要把握好节奏，不要融太多的钱，要融够用的钱。不要一步到位的估值，要做阶段性的估值。

企业不同阶段需要哪些融资方式？（扩展4）

——我们生活方式不同的说说

　　1、拒绝一个人并非对方不优秀只是不能接受对方的生活方式对待生活的态度不同不想浪费彼此时间去尝试?。

　　2、同学有***骑车去*的，有一路保研到名牌大学的，每个人生活方式不同，但是其实啊～我是真的很羡慕。

　　3、是你去创造情境，还是情境造就你，这是两种不同的生活方式。有些人任由情境造就自己现在的样子。然而，有些人却能创造出自己所处的情境，这正是人所具有的伟力。

　　4、昨晚的电影时间。我们身处冷漠的年代，虚拟代替了真实，亲情因为生活方式的不同日渐远离。。。当文明失去，我们才发现一切离初心已经很远。。。笑中有泪?。

　　5、突然之间变得伤感想起18岁的自己、茫茫人海中不断遇见不同的人，如今的你和如今的我各有各的生活方式……

　　6、趁年轻，趁着天暖和了，走出去吧，去尝试、去探索、去观察，去了解同一个世界、不同的我们都在经历着怎样的生活方式。

　　7、什么是美好生活？生活里有苦有累，有悲有喜，选择不同的生活方式意味着面对不一样的人生。

　　8、即使不同的国籍，不同的民族，还有着不同的生活方式和经历，即使我不会**语，英文口语又很烂，种种的不同，可这些又有什么关系呢？他们中文很棒啊。

　　9、文明的力量真伟大，它可以把出生、血缘完全相同的兄弟姐妹改造成神态，动作，语言，信仰，生活方式完全不同的种类?

　　10、几百公里的距离，两种截然不同的生活方式，不要再用穷很好安慰自己啦，努力挣钱。

　　11、这样也好，两个生活方式截然不同的人没必要搞来搞去，没意思?。

　　12、做了一个人的事情就是这样一个人和人的生活方式的不同的人生态度。

　　13、眼界太小，所以局限在这个世界，其实外面的世界很大，而且人与人之间的生活方式不同，有自己的追求和爱好，我不一定不好?。

　　14、觉得说的挺好的，三观不合不是爱好或生活方式不同，而是看待同一件事的价值观与格局不同。

　　15、生活方式不同，接触的人不同对待生活的态度就不同都有自己生活的方式没有对错舒服就好?

　　16、不同的**，不同的文化价值观，体现不同的人文体系与生活方式，越开放的社会环境，包容度与文明度越高，越封闭的环境则相反，越容易少见多怪。

　　17、以前我总以为江南就是浆声灯影里的秦淮河的样子；真正居于江南，才发现南方与北方，差了一条秦淮河，就有了完全不同的生活方式和生活理念。

　　18、哟哟切克闹的好朋友们都会在一起的时候我就不去了吗，我的人生就是一个人和一个人的生活方式的不同的人生就是一个人的生活方式的不同的生活方式的。

　　19、突然好像有切身体会到什么叫，过好自己的日子，别人的生活方式不要去指责和干预，因为每个人生活方式不同，你自己都未必对，何苦要要求人家是圣人?

　　20、每个人的生活方式不同人越大好像就越难遇到能陪你一起疯一块闹的朋友我总是特别喜欢和亲近能够不顾形象大笑的人珍惜每一个在一起能让我笑到卡粉的朋友。

　　21、我这个人就是没什么上进心还特意容易安于现状，如果你想努力你想奋斗，没有关系每个人的生活方式和价值观不同。

　　22、夜有点长，雨渐渐，每个人的生活方式都不同，包容一点那个内心脆弱的女孩，晚安，都会好的，一个人过好每一天。

　　23、因为太爱一个人迷失了自己，努力想要做好却总是出乎意料，这样的幸福我能一直握下去吗？当下的生活节奏让人真的好累。是否改变一种生活方式我们就会都有所不同。

　　24、有时觉得有些事不该太在意，有时又会因为这些事无比烦躁。。。在乎得失了，才会在乎后果。。。以后要多尝试不同的生活才能找到自己喜欢的生活方式。

　　25、自从下了派派我感觉我的生活方式都不同，每天在家里没事的时候就可以玩玩认识好多好多朋友，让我感觉不在无聊，每天都很开心?。

　　26、其实离开并不是有更好的打算，只是想趁着年轻多去尝试尝试不同的生活方式，仅此而已。。。

　　27、你可以不认同我的生活方式但我希望你能捍卫我不同于你的生活的**?。

　　28、不同生活方式习惯与观念的人生活在一起真是太苦恼了。有要求但不强求，不如保持距离，各自尊重。?

企业不同阶段需要哪些融资方式？（扩展5）

——公司上市的融资风险有哪些

公司上市的融资风险有哪些

　　融资风险亦称财务风险，是非系统风险的一种。股票发行公司的融资方式可以有多种，例如可以发行股票或举债经营(发行债券或优先股)。以下是小编为大家整理的公司上市的融资风险有哪些，仅供参考，希望能够帮助大家。

　　一、花费巨大

　　上市的花费巨大，包括企业重组费用、中介费用、券商承销费用、路演费用等。例如，某些中小企业一年利润可能只有两、三千万，而上市过程中的明暗费用不止两、三千万，给企业带来巨大的经费风险。

　　此外，*大部分民营企业的税务不规范，如果要上市就必须补税，而补完税却不一定能成功上市，且税款无法退回。这样，上市给企业造成很大的财务风险。

　　二、透明化

　　企业不愿公开的信息在上市后都要公开，如原来偷漏了多少税、抽逃了多少注册资本、给哪个**行了多少贿、得到了多少国家补贴等隐私都不再是隐私。

　　三、削弱**权

　　上市就是卖企业，卖企业就是将自己的部分股份转让给别人，肯定会削弱一定的**权。

　　四、增加监管成本

　　在*上市的公司都有企业内部**指引，这要求企业为每年的报告出资。**安然事件后，《萨班斯法案》出台，对上市公司进行**。此后，如果企业在**上市，也要为每年的报告花钱。

　　五、股价波动

　　企业上市后，公司的股价会经常波动，这对企业老板有很大的影响。股市上升时，老板会高兴;股市下跌时，老板会焦虑。一些大的上市公司，只要跌几个点，就会损失几亿甚至几十亿，因此上市对企业老板心理素质的要求很高。一般而言，老板心理承受能力差的企业，不宜上市。

　　股权投资，对于中小企业主而言，是一个很具有吸引力的融资方式，但同时投资方出于对**企业经营现状的担心，也往往会在股权投资协议里设置很多的风控条款，这也让企业决策层心生疑虑，不要“前门驱虎，后门进狼”，所以本文就是以一种公允的态度，不偏不倚地来阐述一些投资协议中常见的问题。

　　对赌条款并非严格的法律概念，是估值调整条款(Valuation Adjustment Mechanism)的形象化翻译，是一种“射幸条款”，主要是包含在增资协议里，解释与适用应严格依据《合同法》、《公司法》的有关规定。

　　一、财务指标

　　这是对赌条款的核心要义，是指被*司在约定期间能否实现其承诺的财务业绩。因为业绩是双方估值的最主要依据。被*司想要获得一个好的估值，就必须对“良好业绩”作出承诺，所以在实际操作中，双方一般是以“净利润”作为对赌标的。

　　在对赌条款中，协议双方应该合理设定盈利目标，这也有效减少日后违约的几率。另外对“净利润”的内涵要做准确认定，

　　二、其他对赌标的

　　1、上市时间

　　关于“上市时间”的约定即赌被*司在约定时间内能否如期上市。

　　“上市时间”的约定一般也是股份回购的约定，比如约定好公司在两到三年内上市，如果不能如期上市，公司的大股东就必须回购投资方的股份，或者赔一笔钱。现在这种方式的对赌，大家都比较谨慎了，因为通常不是公司大股东单方面能决定的。

　　公司一旦进入上市程序，***认为会影响公司**权和经营业绩等方面的条款必须**。但是如果**对赌协议，对投资方来说，令人很不放心，公司现在也只是报了材料，万一不能通过***审核怎么办?

　　很多投资方表面上会呈送一份声明材料给***，表示双方已经**了对赌协议，但私底下又会跟公司再签订一份"有条件恢复"的新协议，约定如果将来公司没有成功上市，那之前达成的对赌协议应继续履行。

　　“上市时间”的约定条款不是一种经常采用的对赌方式，投融双方的对赌主要还是基于企业的估值。

　　2、非财务业绩指标

　　与财务业绩相对，对赌标的还可以是各种非财务业绩指标，包括KPI、用户人数、产量、产品销量、技术研发专利等。

　　一般来说，对赌标的不宜约定得过细过于精确，应有一定的弹性空间，否则公司的实际**人会为达成业绩而做出一些短视行为，所以公司方应在对赌协议中主张更多的柔性条款，这可以让投资协议的**义务更加均衡可控。

　　三、对赌补偿的'计算公式

　　公司大股东在对赌失败后，即需按照当时的协议约定，向投资方作出补偿，而计算方式通常有两种，一种是赔股份，另一种是赔钱，后者较为普遍，而确定公司大股东需作出现金补偿的计算公式为：

　　T1年度补偿款=投资方投资总额×(1-公司T1年度实际净利润/公司T1年度承诺净利润);

　　T2年度补偿款=(投资方投资总额-投资方T1年度已实际获得的补偿款)×〔1-公司T2年度实际净利润/公司T1年度实际净利润×(1+公司承诺T2年度同比增长率)〕;

　　T3年度补偿款=(投资方投资总额-投资方T1年度和T2年度已实际获得的补偿款合计数)×〔1-公司T3年实际净利润/公司T2年实际净利润×(1+公司承诺T3年度同比增长率)〕;

　　在财务业绩对赌时，应设定合理的业绩增长速度，最好将对赌协议设为重复博弈的结构，降低当事人在博弈中的不确定性。不少投资方与公司方产生的纠纷，直接起因就是大股东对将来形势的误判，对公司的未来过于乐观，承诺过高。

　　协议往往还会约定，在对赌目标达不到时，投资方由投资方获得被*司的多数董事会席位，增加其对公司经营管理的**权。

　　四、对赌年限和赔偿限额

　　对赌的年限越长，业绩预测的难度越大，不确定因素越大，对公司大股东而言，业绩补偿的风险就越大，目前行业里一般约定2-3年的对赌年限。

　　公司对未来的业绩预测发生重大误差，这是很正常的事情，但这会导致高额赔偿，这也极易造成因不履约而引起的纠纷。

　　公司的大股东应在协议里要求：

　　1、设定免补偿区间：5-20%以内的业绩误差无须赔偿，为合理的弹性空间;

　　2、设定赔偿限额：要有一个赔偿的最高额，超过的部分无效;

　　3、设定除外条款：对一些外部因素可予免责或调整赔偿金额。

　　五、关联交易和竞业限制

　　该条款是指被*司在约定期间若发生不符合公司章程规定的关联交易，公司或大股东须按关联交易额的一定比例向投资方赔偿损失。

　　不过协议约定的关联交易条款主要是防止利益输送，但是对赌协议中的业绩补偿行为，本身也是利益输送的一种，这又与业绩补偿又相互矛盾。

　　“竞业限制”是投资方百分之百会要求公司签订的条款。约定公司在上市或被并购前，大股东(实际**人)不能在公司外，自己或通过其他关联企业，以任何方式从事与公司存在竞争性的业务，此外还会要求创始人和一些高管几年内不能离职，这是对企业中高层人员的限制，防止公司的管理层拿到了钱后，金蝉脱壳。

　　另外投资方也想了解被*司的核心人员在之前的工作单位，是否有未到期的竞业禁止限制，以免引起一些诉讼争端，所以被*司在与投资方沟通时，也应当予以说明，以增强投资方的信心。

　　六、潜在债务

　　许多的企业在联系投资方时，其实企业往往已有民间借贷或互相担保的行为，且实际**人还会做连带责任担保，但这些都是私底下行为，并没有对外公示，而这对于投资方来说，就是潜在的地雷，所以投资方往往会在协议中会提出要求，如果公司方未向投资方披露对外担保、贷款等，在实际发生赔付后，投资方有权要求公司或大股东赔偿。

　　这是投资协议的基本条款，每个投资协议一般都有类似规定，目的就是防止投资方做“冤大头”，投进去的钱被公司方拿去还债。

　　投资方的债务赔偿公式=公司承担债务和责任的实际赔付总额×投资方持股比例。

　　七、股权转让限制

　　该条款是对任一方，尤其是公司的实际**人的股权转让设置一定的前提条件，仅当条件成就时方可进行股权转让。因为公司大股东抛出大量股份，“用脚投票”，要么是不看好公司的未来前景，落袋为安，要么公司可能存在“黑天鹅”。

　　但应注意的是，投资协议中的股权限制转让的约定对于被限制方而言仅为合同义务，依照合同相对性原则，对合同外的第三人不发生效力。被限制方如擅自转让其股权，应承担违约责任，但这并不能改变公司股东已发生变更的事实。

　　因此，投资方会将“股权限制转让条款”写入公司章程，使其具有对抗第三方的效力。实践中，亦有投资方要求公司股东在协议生效后，应向投资**押其股权以实现对原股东的股权转让限制。

　　八、投资方利益保护

　　投资方有时会要求在协议写明：今后新进入的投资者，其股权购买的价格若低于之前投资方的价格，则投资方的认购价格将自动调整为新投资者的价格，溢价部分将折成公司相应股份，由大股东作出补偿。

　　投资方往往还要求每年公司的净利润分配，投资方要优先于大股东分得红利，并且公司上市前若要增发股份，投资方也要优先认购增发的股份。

　　公司如经营不善进行清算，投资方有权优先分配剩余财产。有些投资机构就要求，若自己的优先清偿权不管因任何原因无法实际履行，都有权要求公司大股东以现金方式补偿其相应损失。

　　此外，公司如被并购，且并购前的公司股东直接或间接持有并购后公司的表决权合计少于50%，丧失**权，或者公司全部或超过其最近一期经审计净资产的50%被转让给第三方，这两种情况都被视同公司清算、解散或结束营业。

　　上述 “优先”权，是将投资方所享有的权益放在了公司大股东之前，目的是为了保障投资方的利益。

　　九、领售权、共同售股权、强卖权

　　公司被第三方收购时，如其出价还比较合理，投资方和公司的大多数股东都很满意，但或许也有少数股东拒绝出让，如协议中有“领售权”条款，约定如果大部分股东都同意出卖所持有的股权，那其他股东必须依据之前所签署的协议转让自己手中的股份。

　　公司原股东向第三方出售其股权时，投资方有权以同等条件按照其与原股东的股权比例向该第三方出售股权，此“共同售股权”条款，一定程度上限制了公司原股东出让股权的**，同时也是投资方的一条退出途径。

　　投资方在其卖出其持有公司的股权时，如有权要求原股东作出一致行为，这种“强行卖出权”的约定，公司大股东应该抱有警惕，这会存在公司**权旁落他人的风险。

　　十、一票否决权

　　投资方经常在协议里要求在公司股东会或董事会表决时，对特定决议事项享有一票否决权。

　　但这一**原来只能在有限责任公司中实施，根据原《公司法》第43条，“有限责任公司的股东会会议由股东按照出资比例行使表决权，公司章程另有规定的除外”，但目前已经删去“有限责任公司”的字眼，更尊重当事人意思**。

　　十一、大股东回购

　　公司在约定期间若违反协议的相关约定，投资方有权要求公司大股东回购其股份。

　　股份回购公式:

企业不同阶段需要哪些融资方式？（扩展6）

——创业融资渠道有哪些

创业融资渠道有哪些

　　融资，从狭义上讲，即是一个企业的资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。以下是小编收集整理的创业融资渠道有哪些，希望能够帮助到大家。

　　创业融资渠道有哪些

　　首先大家最熟悉的一类渠道是银行贷款，全国有7百多家银行，国有五大行和大部分全国性股份制银行在广西都有分支机构，本土城商行有北部湾银行、桂林银行、柳州银行，另外还有农信社、农合行、国民村镇银行等一百多家**法人的银行类金融机构;

　　银行以外信托公司、保险公司、证券公司、金融租赁公司、资产管理公司等十多类持牌金融机构可分为一个大类;

　　第三类是民间融资渠道，包括小贷公司、担保公司、典当行、金融服务公司、***/众筹网站等公开渠道，还有更多方式灵活多变完全不持任何牌照的民间资金渠道。

　　第四类是股权融资渠道，高大上企业到上交所、深交所主版上市公募融资，私募融资可以在北部湾股权交易所等场外市场挂牌融

　　创业公司一般很难得到银行融资，因为风险太高，银行不愿给的。我有同学之前申请大学生创业贷款没成功，不过你也可以试试。持牌类金融机构基本没有大学生创业融资的。

　　第三类应该是最合适你的，拿钱快，就是有的成本比较高。也可以寻求天使投资之类的。

　　创业融资优先次序

　　根据**企业融资的结构理论，企业融资一般遵循这样一个规律，即：先是内部融资，后外部融资，即先使用企业内部资金，不足时再向银行贷款;先是债权融资，后股权融资，即先发行债券，最后在发行股票融资。同时，根据融资相关实践经验，创业企业在其不同生命周期发展过程中，需要的资金量和可获得的融资渠道各不相同，一般顺序为：个人初始投资，创业合伙人投资、天使基金，风险投资，私募股权基金，商业贷款，非上市股权交易，创业板上市，发行公司债券等。

　　创业融资渠道选择策略

　　1、不同类型的创业企业融资策略

　　从创业融资角度看，创业企业可分为制造业型、商业服务业型、高科技型以及社区型等几种类型。各类型的中小企业的融资特点和融资方式选择如下:

　　a)制造业型创业企业

　　制造业型创业企业的资金需求是比较多样和复杂的，这是由其经营的复杂性决定的。无论是用于购买原材料、半成品和支付工资的流动资金、还是购买设备和零备件的中长期贷款，甚至产品营销的各种费用和卖方信贷都需要外界和金融机构的金融服务。一般而言，制造业企业资金需求量大，****相对较慢，经营活动和资金使用涉及的面也相对较宽，因此，风险也相应较大，融资难度也要大一些.可选择的融资方式主要有银行贷款、租赁融资等。

　　b)商业服务型创业企业

　　商业服务型创业企业的资金需求主要是库存商品所需的流动资金和促销活动上的经营性开支。其特点是量小、频率高、借款周期短、借款随机性大。但是，一般而言风险相对其他类型中小企业较小。因此中小型银行贷款是其最佳选择。

　　c)高科技型创业企业

　　高科技型创业企业的主要特点是“高风险、高收益”，此类企业除可通过一般创业企业可获得的融资渠道融资外，还可采用吸收风险投资公司投资、天使投资、科技型中小企业投资基金等进行创业。风险投资公司的创业基金是有效**高新技术产业最理想的融资渠道。创业资本与其所扶持的企业之间是控股或参股关系，风险投资公司可从创业成功企业的股份升值中较快的回收创业投资。

　　d)社区型创业企业

　　社区型创业企业，比如餐馆、美容美发、水店、便利超市、家政服务等，具有特殊性，它们具有一定社会公益性，容易获得各项优惠**，如税收**、资金扶持**等。对于该类创业企业，应首先考虑争取获得*的扶持资金。

　　2、不同发展阶段创业企业的融资策略

　　创业企业一般有种子期、创建期、生存期、扩展期、成熟期等不同阶段，这些阶段的收入预见性、稳定性及信誉可靠性大不相同，因此融资策略相异甚大。

　　a)种子期

　　在种子期内，企业的创业者们可能只有一个创意或一项尚停留在实验室还未完全成功的科研项目，创办企业也许是一种梦想。此时，似乎未来的一切都是未知数，创意也许压根就是空中楼阁，科研开发的成功性可能遥遥无期。这时候，创业者们一切大概都得靠自己，需要投入相当的资金进行研究开发，或继续验证这个创意，好在此时所需的资金不太多。但如果这个创意或科研项目非常好，也许可以吸引一些在**被称为“天使”的个人风险投资者。此外，创业者们还可以向*寻求一些资助。

　　天使们通常是较为富有的人士，他们通过自己职业经历积累了足够的财富，可以用于**一些小型的科研开发项目或创业项目。我们不应小视这些天使们，尽管他们提供的资金不多，但他们丰富的阅历和经验能够为创业者们提供很好的建议和勾勒未来的蓝图，这一点对于初出茅庐的创业者来说尤为重要。搜孤的创始人张朝阳的最初资本来自于数字化时代的鼓吹者、著名的IT专家等人.而张朝阳放弃TTC最初的网络经营模式转向开发搜狐网络搜索引擎，在一定程度上尼葛罗庞第也起到了作用。

　　天使融资方式带有强烈的感**彩。创业者说服天使的过程常常需要一定的感情基础，或者是志同道合的朋友，或者是有亲戚关系，或者得到了熟悉人士的介绍等等。融资的程序却非常简单。有时候，为了今后明晰产权的需要也会因此注册一个公司，但这个公司主要是作前期的研究开发工作。种子期的主要成果是样机研制成功，同时形成完整的生产经营方案。

　　b)创建期

　　一旦产品研制成功，创业者为了实现产品的经济产业价值，一般会着手筹建公司并进行试生产。在这一阶段，资金主要用于购买生产所必须的厂房、设备、生产材料、后续的研究开发和初期的销售，所需的资金是巨大的。靠创业者和天使们的资金也不能**这些活动，并且由于无过去的经营记录和信用记录，从银行申请贷款几乎是不可能的。

　　在这一阶段的融资重点是创业者们需要向新的投资者或机构进行权益融资，如何吸引风险投资是非常关键的。因为此时面临的风险仍然非常巨大，是一般投资所不能容忍的。更为重要的是，由于风险投资机构投资的项目实在太多，一般不会直接干预企业的生产经营活动，因而特别强调未来的企业能严格按现代企业**科学管理、规范运作，在产权上也要求非常明晰，这一点从长远来说对企业是非常有好处的，特别是对未来的成功上市融资。因为风险投资机构的管理者是非常专业的投资专家，为尽量规避风险，制定了非常严格的投资程序。并对投资项目，特别是创业者及其管理团队的素质非常挑剔。创业者要想成功地融资必须作充分的准备工作。需要提醒的是，在选择风险投资时一定要考虑其实力，特别是在未来继续对企业投资的能力。

　　c)生存期

　　资金困难一直是企业在这一阶段面临的最大问题。产品刚投入市场，销路尚未打开，产品造成积压，现金的流出经常大于现金的流人。为此，企业必须非常仔细地安排每天的现金收支计划，稍有不慎就会陷入****困难的境地中;同时还需要多方募集资金以弥补现金的短缺，这时融资组合显得非常重要。由于股权结构在公司成立时己确定，再想利用权益融资一般不宜操作，因此，此阶段的.融资重点是充分利用负债融资。

　　企业负债融资分为长期负债融资和短期负债融资。长期负债融资的来源主要有银行的长期借款和融资租赁等，短期负债融资主要有银行的流动资金短期借款和商业信用形成的应付款项等，因此如何与银行打交道，同银行实现“双赢”成为融资的中心工作。

　　d)扩展期

　　此阶段，企业的生存问题已基本解决，现金入不敷出和要求注入资金局面已扭转。与此同时，企业拥有了较为稳定的顾客和供应商以及比较好的信用记录，取得银行贷款或利用信用融资相对来说比较容易。

　　但企业发展非常迅速，原有资产规模已不能满足需要。为此，企业必须增资扩股，注入新的资本金。原有的股东如果能出资当然最好，但通常的情况是需要引入新的股东。此时，企业可选择的投资者相对比较多，比起孕育期容易多了。

　　需要提醒的是，这一阶段融资工作的出发点是为企业上市作好准备，针对上市所需的条件进行调整和改进，这次融资实际上是引进战略合作伙伴。

　　e)成熟期

　　成熟期的工作重点是完成企业上市的工作，企业成功上市如同鲤鱼跳龙门一般，会发生质的飞跃，企业融资已不再成为长期困扰企业发展的难题。因此，从融资的角度，上市成功应是企业成熟的标志。同时，企业上市也可使风险投资成功退出，使风险投资得以进入良性循环。

　　3、具有不同资金需求特点的企业的融资策略

　　融资渠道选择策略除充分考虑创业类型、创业阶段外，资金需求特点也是创业者值得综合考虑的重要因素。

　　a)资金需求的规模较小时，可以利用员工集资、商业信用融资、典当融资;规模较大时，可以吸引权益投资或银行贷款。

　　b)资金需求的期限较短时，可以选择短期拆借、商业信用、民间借贷;期限较长时，可以选择银行贷款、融资租赁或股权出让。

　　c)资金成本承受能力低时，可以选择股权出让或银行贷款;承受能力强时，可以选择短期拆借、典当、商业信用融资等。