固定收益类证券投资范文第1篇

今年来伴随着政策的暖风，券商资管业务呈爆发式发展，无论从规模上还是产品上，均在开创纪录。而操盘这些产品的群体并不被太多人所熟悉，他们是一群30岁左右的年轻人，创新和差异化发展向他们提了更高的要求，但备受诟病的跳槽一直在蔓延，因此而导致业绩不佳、规模缩水，产品要么被清盘，要么徘徊在清盘线上。在2023年的弱市下，固定收益类投资集合产品一枝独秀，而权益类投资则与市场共沉沦。年终奖发下的日子，是否又会激起一波跳槽热？

2023年即将过完，券商投资经理已经在预测自己的年终奖了，有的惴惴，有的暗喜。

在券商里，投资经理分布在自营部和资管部，而每个人又被贴上权益类和固定收益类的标签。而部门之分和类别之异，令他们的年薪有着天壤之别。

无疑，今年仍是固定收益类产品喜获丰收的一年。可以想象的是，明年固定收益类的投资经理应该拿着鼓鼓的红包望向旁边无精打采权益类的同事，而资管部的投资经理也向自营部的投资经理投去意味深长的一瞥。

“羡慕嫉妒恨。”某券商一位自营部的投资经理慨叹道，这一年的年终奖八九不离十又泡汤了。在弱市中，最受伤的应该就是自营部的权益类投资经理了，其次是资管部的权益类投资经理，而最欢喜的应该属大多数的固定收益类投资经理了。

一个不幸的人

2023年的最后一个交易日，上证指数收盘2199.42点，而到了今年11月22日，该指数低至2023.61点，下跌8.36%。11月21日，股市一度下探至1995.17点。

券商自营部门在熊市中往往是最受伤。可是今年前三季度，19家上市券商实现自营收益108亿元，是去年同期的2.8倍。曾在去年传出裁员风波的中信证券自营部今年前三季度实现的收益最高，达23亿元，同比增长40%。

“这主要得益于今年的固定收益类投资获得收益比较高，而权益类投资就不行了。”上述自营部投资经理透露，我就是做权益类投资的，现在都是拿公司给自营部拨款的最低限额，不敢多拿，以防新的资金冲低现在来之不易的业绩。

上述投资经理所在券商是北京的一家中型券商，在自营部做权益类投资。据他说去年就没拿到年终奖，2023年年终奖也不多。

“如果今年拿不到年终奖，就连续两年拿不到了。”他说，不过幸好2009年是个小牛市。 因为一次成功的打新，他今年管理的资金目前的综合业绩骤然提高到了2%。

“相对别的权益类产品，这个业绩相当不错了，可今年应该还是没有年终奖。”他抱怨道，“因为我们用的是公司的钱，他们的考核标准是一年定期存款利率，这个到年底应该是达不到了”，“公司的逻辑是，用你做投资还不如存在银行”。

无疑，在他看来，打新仍然是最赚钱的，特别是下半年能够中签洛阳钼业、蒙草抗旱等新股，可是这种幸运实在是太小了。

此前，证监会就修订《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定》公开征求意见，大幅放宽了券商自营的投资品种范围。新规增加了在全国中小企业股份转让系统挂牌转让的证券，扩大了在境内银行间市场交易的证券范围。

“我们这边还没参与投资股份转让系统挂牌的证券，据我了解的几家券商，也没有。”他说，“流动性太差了。”

年终奖减半

稍微比自营部权益类投资经理强一点的是券商资管部的权益类投资经理。

“跟我们不同，资管部投资经理都是收管理费的，旱涝保收。”上述自营部投资经理表示。

据了解，券商集合理财产品给券商的贡献主要分为业绩报酬、管理费和手续费，其中业绩报酬占大头。

现今各大券商的集合产品业绩普遍不理想，规模缩水也很严重，好几只都徘徊在清盘线上，偏股型集合产品应该很难计提业绩报酬。

如国泰君安旗下君享富利的收益分配原则是，投资当期亏损则不进行收益分配，收益分配比例大于已实现收益的50%，不超过已实现收益的90%，而分配后，单位资产净值不低于面值。目前，该产品的单位净值为0.7145。

但管理费收入这一块也不容小觑。前三季度，剔除未开展资管业务的太平洋和国金证券，17家上市券商资管业务合计创收近16亿元。

小王是一家有资管牌照的券商的投资主办，经常去各地出差，谈项目、调研上市公司、参加策略会等，忙得不亦乐乎。

“我们的工资构成是基本工资加类似绩效的一块，然后就是年终奖。”小王透露，年终奖是大头，行情好的时候会很多，行情不好的时候就变得很少了。粗略估算，小王去年拿的年薪有30多万，约是以往的一半。

“今年还没最终定，所以能拿多少年终奖还是未知数。”小王说，还要看具体产品的业绩和部门的收入情况。

固定收益独秀

让权益类投资经理羡慕嫉妒恨的正是今年风景独好的固定收益类的投资经理。

最近备受关注的一则消息是“宏源证券三季度应付职工薪酬2.53亿元，同比暴涨608%，据了解是给固定收益部发1亿元奖金鼓励其发债得力”，该消息一时震惊了正值降薪裁员期的券商业。

“固定收益类投资经理今年的年终奖肯定少不了，只是还不确定有多高。”上述投资主办表示。

以限定性集合产品为例，有些产品虽不收管理费和手续费，只收业绩报酬和托管费，但提取比例很高，有些已高至80%。

如第一创业创金享收益的业绩报酬计提标准为当年化收益率不高于5.8%时，不计提；当高于5.8%而不高于8%时，高出5.8%部分计提100%；而高于8%时计提两部分，一部分是超出8%的计提80%，另一部分是总资产净值的2.2%。

目前，第一创业创金享收益的累积净值是1.0511，因为它才成立半年，所以目前来看已有资格计提。

iFind数据显示，截至11月22日，市场上共有82只限定性券商集合产品，仅2023年就成立42只。其中，成立最多的三家券商是国泰君安、中信证券和华泰证券。

其中，仅有国元黄山1号、华泰优债精选、国都1号等8只限定性集合产品的单位净值在1以下，其余均高出面值。

最新数据显示，单位净值最高的三只是光大阳光5号、光大阳光稳健和中金强债，分别为1.1503、1.0954和1.0940。

投资经理抱团跳槽

券商一直上演着为他人做嫁衣裳的故事。

Ifind数据统计，目前券商集合产品的投资经理约有275位，其中有逾100位出身于别的券商资管部门或投资管理部门，几乎涵盖了中信、中金等之外的所有券商。另外还有不少的投资经理出身于保险公司资管、基金公司等机构。

在这些被遗弃的雇主里，平安证券应该是为其他同行培养投资经理最多的券商。新时代证券是平安证券出身的投资经理的主要“下家”。

新时代证券目前有两只集合产品，新时代元亨1号和新时代量化套利1号，分别由5名投资经理操作，而他们均来自平安证券的投资管理部。另外，东方证券资深投资经理吴铁、东莞证券投资经理赖海英、中山证券投资经理叶英、华泰证券但朝阳等也均来自平安证券。

目前，偌大的平安证券旗下仅有稳健资本1号一只集合产品，投资主办人是其资管部投资总监陈波。

仅次于平安证券的是宏源证券，业内共有6名投资经理来自宏源证券，下家主要是齐鲁证券和渤海证券。其中，在宏源证券任职高级投资经理并担任宏源金之宝投资主办的郭鹏现任齐鲁证券金泰山2号的投资主办、在宏源证券任职高级投资经理的王丛虻H瘟斯阒葜と红棉1号的投资主办。

郭鹏前往齐鲁证券担任齐鲁金泰山2号的投资主办摆明是“救急”。其前任佘中强、刘保民均是上任不久表现不佳而被换掉，郭上任前该产品在120只同类产品中排名倒数第三，上任后该产品排在了倒数第四。而王醋怨阒葜と红棉一号成立起便是投资主办，目前在120只同类产品中排在第16位。

除此之外，申银万国、中投证券、长城证券、第一创业等多家券商也为同行培养了三个投资经理以上的投资经理。

“投资经理跳槽跟基金经理的动机应该差不多。做好了去更好的下家，做不好就走人。”上述资管人士表示，有一点不一样，基金经理业绩不好被换下还可以去做研究员，而投资经理只能走人。

在浏览投资经理现单位及原单位时，两个有意思的现象出现了。一是两家券商的资管人员互跳，另一个便是普遍存在的“抱团跳槽”，并管理同一只产品。

比较引人注意的是宏源证券和渤海证券之间的“恩怨”，二者分别为对方提供了三名投资主办。

宏源证券的周里勇、赵宇、王智勇先后去了渤海证券担任其旗下仅有的两只集合产品的投资主办，而渤海证券的徐华、梁飚和万继龙也先后进了宏源证券担任其旗下5只产品的投资主办。其中，赵宇跳槽前已经在宏源证券升至高级投资经理。

在投资经理跳槽大潮中，有些人是结队前行，并且在下家共同管理着一只产品。如，目前财通证券旗下仅有两只集合产品，投资主办分别都是来自中投证券和平安证券，其中，从中投证券跳槽到财通证券的叶志钧和邓军共同管理着财通金色钱塘-核心动力；浙商证券三名投资主办则来自申银万国，浙商证券“最能干”投资经理便是来自申银万国，目前是7只产品的投资主办，与其搭档的陈F也是来自申银万国，二人彼时都是投资经理。

固定收益类证券投资范文第2篇

今年以来，旗下王牌产品银华保本增值基金在同类产品中业绩排名第一，银华信用债、银华增强收益等固定收益类产品业绩表现突出，近日，银华基金又推出了银华永泰积极债券型基金，该产品将可转债作为主要投资标的，进一步完善了固定收益类产品线。

前瞻布局 铸造稳健基石

在竞争日渐激烈的基金业，要想走得更长，就要看得更远。自成立以来，银华基金一直重视产品线的完善，尤其是固定收益类产品的设计。2004年成立的银华保本增值基金，是我国第一只规范运作的保本基金，发行仅9天就募集到了60亿元的上限，创造当时基金发行纪录。该基金目前已进入第三个保本周期，在前两个保本周期中累计净值增长率达到75.29%，也是今年以来唯一取得正收益的保本型基金。

此后银华相继推出银华货币、银华增强收益、银华信用债、银华信用双利、银华永祥保本等固定收益产品，其中银华信用债券基金是国内首只以信用债为主要投资标的的创新型封闭式债券基金。11月28日起发行的银华永泰积极债券基金是银华旗下首只以可转债为主要投资标的的基金，进一步完善了公司产品线。

在银华基金总经理王立新看来，固定收益类产品发展前景非常广阔，“‘十二五’规划中已明确提出要大力发展债市。债券市场的发展，将为基金产品创新打开空间，是基金业的希望所在。”

伴随国内提高债市融资比例的巨大前景，引进人才，加强固定收益的投资力量，已成为当前基金公司工作重点。而为了提升公司低风险产品的投资研究实力，银华基金早在2008年就专门成立了独立的固定收益团队，加强对旗下债券基金、保本基金以及货币市场基金等固定收益类产品的投资研究工作。该团队涵盖了固定收益类产品投资研究的各个环节，有望进一步提升银华在同行业中的竞争力。

金牌团队 业绩回馈客户

经过多年孜孜不倦的努力，银华基金的团队实力得到广大客户的肯定，业绩不断攀升。银华固定收益团队掌管的银华增强收益基金和银华保本增值基金分别摘得2009年度同类基金产品收益桂冠。其中2009年初，银华保本在第二个保本周期内实现42.78%的累计净值增长率，低风险稳定回报吸引众多投资者，三期集中申购1日即接近90亿。银河证券数据显示，截至今年11月18日，银华增强收益债基成立以来累计回报率为22.54%，今年以来净值增长率排名同类基金前十；银华保本以1.1%的收益率占据保本基金榜首。

凭借出色的投资管理能力，银华基金五次加冕“金牛基金管理公司”称号，成为获得这一奖项次数最多的基金公司之一，资产管理规模稳居行业前十。

股债兼顾资产配置见功力

对固定收益投资而言，“在控制风险前提下，力争提高基金投资回报率。”这句话被屡屡提及。作为固定收益团队的掌门人，姜永康自2007年2月起掌管银华保本增值基金，在股票等权益类金融产品投资方面积累了丰富经验。在姜永康看来，20%的权益投资是把双刃剑，运用得当才能锦上添花。一直以来，银华在固定收益类产品的权益投资方面，始终采用理性谨慎的态度，寻找适合的介入时机，该出手时就出手。

展望后市，姜永康预计，虽然我国经济增速稳步下滑，但仍在可控的范围内，且在房价明显下跌之前房地产调控仍不会放松。我国经济转型并非一朝一夕可以实现，房地产、基建等固定资产投资仍将继续收缩，外需受国际经济不振拖累，制造业及消费可能会逐渐成为我国经济发展的新动力。

固定收益类证券投资范文第3篇

随着券商产品创新政策空间的打开，越来越多的券商正在完善产品线以满足投资者的需求，从今年券商布局来看，两类产品最受到关注，一是依托保证金账户的现金管理类产品，意在满足客户高于银行存款的需求，二是创新投资方向的新产品，意在为风险承受能力高的客户提供高收益途径。

“赎回了原来的产品，最近还是考虑买点固定收益的吧”，虽然并非专业投资者，但张涛去年有幸买到了收益率排名第一的一只券商理财产品，本着落袋为安的想法他赎回资金，但之后的投资让他纠结了很长时间，最终还是决定不冒风险。

固收与套利大受追捧

从各家券商近期发行的产品来看，多半是低风险固定收益或者货币类的产品，而这正是今年投资者需求最旺盛的一类产品。

“从发行的情况看，客户还是想要保本的固定收益类产品”，上海一家券商资产管理公司的市场部人士表示，年初本想发行一只高风险高收益的产品，但被发行的银行渠道拒绝，他们仍旧要求提供固定收益类的产品。

去年集合理财的冠军——君享稳健的客服人员也表示，虽然第一批客户中有人赎回，“不过这只产品是我们的王牌产品，还一直有客户进来，印的合同都用光了。”

WIND统计，今年产品的发行数量1月2只、2月14只、3月5只、4月11只、5月13只。从5月发行产品的类型来看，股票型仅有1只，债券型产品有5只，混合型7只。上半年股票型产品的总量仅仅有3只，更多的是混合型、债券型和货币市场型。

从上半年的发行规模看，债券型产品创业创金季享收益产品的成立规模比较高，为28.28亿元，其投资于期限较短的公司债、短期融资券等信用债品种。另外一个发行量比较大的产品是第一创业旗下的避险增值产品，5亿元的规模，投资方向也以债券现金为主。

从业绩情况看，今年排名第一的是中银国际中国红1号，中航金航2号，兴业玉麒麟2号等，位列前三甲，收益率分别为20.69%，18.74%，16.61%。这三只产品两只为混合型、一只为FOF.

套利产品在市场上受欢迎的程度也超过不少券商预期，去年国泰君安证券资产管理公司发行7只套利产品，甚至一日售罄。而最近的一个月中，该公司表示，通过持续营销就吸引了10亿元的资金进入，这一规模甚至远远超过了一些首发的新品种。今年也有不少券商效仿，推出类似产品，如华泰如意月月红套利1号、中投汇盈金中投量化套利一号等等。

“未来还是要大力发展固定收益类产品”，申银万国与国泰君安证券的高管都认为，从国际上的现代资产管理公司的规模组成上看，固定收益类的资产管理规模一般超过70%，而权益类只占不到20%的比重。由于历史原因，国内无论是基金还是券商，对固定收益类产品的重视程度都远远不够。过去证券公司理财产品供给与客户结构存在错配问题，市场中零售客户低风险偏好的占比较高，而证券公司提供的产品主要是面向二级市场的高风险产品，债券类和保本产品占比明显偏低。

类银行产品把钱留住

在纠结买什么产品的时候，张涛并没有让资金股票账户上的资金闲置，因为他发现，券商现在可以提供一种类似银行短期理财的产品了，期限有1天、7天、14天、28天、91天，利率比银行活期存款高，且可以滚动操作。“我也懒得把钱搬来搬去存银行了”。

据不完全统计，今年约有20家券商已经获得上交所债券质押式回购业务试点资格，经中国证监会同意，这些券商可以推出债券质押式报价回购创新产品。他们提供给各自客户的专享理财产品，可以实现T+0资金到帐、T+1可取。

市场上已有的国信金天利产品系列、广发证券金快线系列产品、国泰君安“天汇宝”现金管理产品、海通证券虹利系列报价回购产品、东吴证券牛添利等等。和原有的国债逆回购业务不同，此次券商主动出击，创新产品，盘活客户资金。目前券商要求来办理此项业务的投资者需开户满6个月且达到资产条件方可开通。

该项业务对于资金利用率不是很高的投资者十分有用。对于只交易新股的客户、资金经常会闲置的中端客户和周末经常转出资产做银行理财的客户来说，是方便又稳健的理财方式，使客户在暂不进行股票交易时资金不至于闲置，并且该类业务的交易时间也延长至了交易日闭市后十分钟。

同时，当前报价回购业务多数未有税费，相比于投资者自己开展国债逆回购业务要节省一些费用。一个是客户自己做回购操作，费心费力，资金门槛高，另一个是券商推出的理财业务，签订协议，主动替客户打理保证金余额，资金门槛低。

从券商已有的短期理财产品看，所提供的回购产品的1天的年化利率2.1%到2.9%，7天年化最高4%，还有28天的利率在2.8到3.3%之间。虽然目前券商的产品目标收益率还不是很高，但因最近存款准备金率的降低，各家银行的理财产品收益率也在降低，所以很多投资者还是非常认可。

创新产品剑指高收益

值得关注的是，在创新产品的推出上，今年券商是非常积极。“一方面政策放开，一方面竞争加剧，所以我们加班加点的报送新产品设计方案，赶制新产品的宣传材料。”一位大券商的副总裁表示，券商已经进入争分夺秒创新竞赛阶段。

到底会有哪些新产品面世呢？有券商资管负责人透露，券商即将可以发分级的产品，预计该类产品将在今年下半年面世，已经有多家券商正在设计产品中，可能是券商产品创新的一个方向。未来将允许券商对集合计划份额根据风险收益特征进行分级，有利于客户根据其风险承受能力和预期收益目标，选择与之相匹配的类别份额，分别享有不同的权益，从而丰富产品类型，满足不同层次的客户需求。

固定收益类证券投资范文第4篇

过去一年多，债市走牛，不少券商和基金在A股熊市中还能维持业绩，主要拜固定收益部门的努力所赐。然而，随着有关部门开展的债市调查越来越深入，不少金融机构中浸淫债市的老手开始惴惴不安。在债券市场，吞噬大众财产的“硕鼠”日渐浮出水面。

利益输送、职务侵占牵出的债市灰色利益链，让不少基金业内人士感叹，资金量巨大的债市“黑金”堪比股票“老鼠仓”，而固定收益市场的监管也需全面升级。

两周时间，万家基金邹昱、中信证券杨辉、齐鲁银行徐大祝、西南证券固定收益部副总经理薛晨、易方达基金马喜德、江海证券固定收益部副总张守刚等人被证实卷入利益链，多家机构也被传遭调查。从涉及面来说，基金、券商、银行无一幸免。

事件爆发之后，对债券市场参与各方的灰色利益黑幕，甚至连一些股票基金经理都叹为观止。“债券这块水挺深，因为能够操纵的资金量非常巨大，且又是无本生意。”某基金经理表示，“仅是做代持、养券，就能够从中提取丰厚的返点，不像股票老鼠仓还得用资金去抬轿子。”

银行间债券市场的交易均是大宗交易，单笔交易涉及的资金量一般最少1000万元，有的甚至高达数十亿元。所以，尽管从债券交易价格上来看，都在正常的交易波动区间范围，但只需几十个点的利差，代持人就能够从中赚取丰厚回报。

“做这块业务的人，很多都有这种情况，在业内也是潜规则，甚至有些地方城投债也存在猫腻。例如，有些城投债价格定得很离谱，但就是有人愿意发，而且一般资质的账户都拿不到，需要到特殊指定的丙类账户处才能拿到。”一位资深债券人士表示，“不过，这些丙类账户往往只是在帮另外一些利益群体代持，从中提取酬劳。这已不是正常意义上的投资范围，涉及更高层次、更严重的经济犯罪和贿赂。”

虽然此次债市风暴中，已有多人涉案，但随着调查进一步深入，涉案人数可能还会增加。下面就来看看此次债市风波中具有代表性的五个“硕鼠”吧。

NO.1“巨硕鼠”张守刚

职位：江海证券

固定收益部副总

小编点评：“偷”得最多的“硕鼠”

4月24日晚，对于江海证券固定收益部副总张守刚卷入债市丑闻的相关事宜，江海证券发表声明称，张守刚被调查事件是其到该公司就职前发生的，与江海证券无关，与江海证券其他人员亦无关联。

据媒体报道，张守刚今年年初曾被调查，或涉债市扫黑案。报道称，张守刚在被查过程中退出了800万元回扣后，又被发现其借由丙类债券账户获利达1. 5亿元。这也是涉案人员中，获利最多的。

公开信息显示，张守刚曾供职哈尔滨银行资金市场部多年，后任职中融国际信托公司固定收益部门，负责自营业务债券投资，之后加盟江海证券。针对张守刚涉案一事，江海证券公司相关人士以不清楚为由，拒绝回应。

业内人士分析认为，江海证券固定收益部副总张守刚和易方达基金马喜德应该为同一案，当时张守刚还在哈尔滨银行任职，马喜德曾在工商银行总行任职。

NO.2“明星硕鼠”杨辉

职位：中信证券

固定收益部执行总经理

小编点评：夫妻搭配“偷钱”

被曝光的中信证券固定收益部执行总经理杨辉，是被调查人中最受关注的，他在今年3月底被公安机关带走调查。

杨辉涉案之所以尤为令人关注，皆因他出自中国最大证券公司固定收益部二把手的身份，也是中国债券市场比较有分量的研究者和管理者。中信证券是最早进入银行间债券市场的两家券商之一，中信证券目前是中国最大的证券公司，截至2023年底总资产1685亿元，净资产867亿元。

“和其他人不同，杨辉是负责研究的，不涉及公司的资金和交易平台。”有人表示，杨辉不过是运用研究之便，建立私人关系，然后跟其妻子控制的公司发生违规交易。

一位知情人士透露，目前中信证券已经有几件交易受到影响，原来打算放在中信证券投资的标的现在不敢放了。

4月25日，中信证券就该公司固定收益部董事总经理杨辉被调查事件回应称，此事为个人行为，杨辉已被中信证券除名。

NO.3“翻江鼠”薛晨

职位：西南证券

固定收益部副总经理

小编点评：最先被调查的大佬

在债券黑幕中最早被调查的是薛晨，而这些一直都在传闻中展开。

数位债市人士均表示，薛晨是2023年中被调查的，案涉债券市场违规行为。接近西南证券的知情人士则称，薛晨是在2023年11月份左右被抓，至今未归。坊间传其控制的丙类账户中，不明收益达7000万元。

翻开薛晨的履历可见，其工作一直与债券市场相关，2008年到2009年间，他曾任国海证券固定收益证券部北京分部高级经理；2 0 0 9年4月跳槽到西南证券固定收益部；2 012年离职前，任西南证券固定收益部副总经理，负责债券销售、投资。

西南证券的知情人士表示，薛晨来西南证券这里干了一阵子，就离开了，在西南证券任职期间没发生任何事情。

业界更多人士相信，薛晨任职国海证券期间，国海证券因与财政部国库司副司长张锐的关系，屡屡获得国债承销大单，薛晨可能在国债分销过程中涉案。

债市利益输送器——丙类账户

丙类户，从其字面看，仅是一个债券结算的账户，即企业以自己名义开立在中债登的账户。但经过这次债市风波后，丙类户的另外两重含义被深刻地认识：丙类户还是交易账户，是利益输送的通道。

无可否认，丙类户的存在，为活跃市场交易起到过作用。

在债券交易市场，价格变化幅度较大，丙类户由于具有广泛的“人脉”，成为市场“掮客”，撮合交易。例如，市场下行时，欲出让某只债券的机构找不到合适买家，就可能找到丙类户，通过其撮合，最后往往可以找到合适的买家。

此外，在债券发行市场，丙类户可通过与承销团成员签订协议，确定债券的分销数量及利率，获得相应新券。之后，通过在交易市场出售而赚取点差。丙类户对于商业银行顺利承销债券，无疑是起过作用的。

2023年，富滇银行案爆发，暴露了银行的管理人员通过丙类户进行利益输送的问题，大家才意识到丙类户问题的严重性。之后，监管部门采取一系列措施，以防止此类事情再次发生，包括提高丙类账户的门槛，以及禁止甲类账户为丙类账户垫资。 但随后的一波债市牛市，这些措施就不起作用了，通过丙类户进行利益输送的案件再次频繁发生，且来势更加凶猛。

2023年4月中下旬，在短短二周时间内，债券市场上多位债券“大佬”级人物被有关部门带走。作为涉案人员牟利的至关重要一环，“丙类账户”一时成为大家关注的热点。

从张锐案、富滇银行窝案，再到薛晨、张守刚、邹昱、杨辉等案，都有一个共同的特点，就是这些债券市场的“大佬”级人物，都设立了丙类户，由自己或家人直接控制。这些丙类户通过与金融机构做交易，低买高卖，从中牟取利益。

丙类户往往涉嫌债市灰色交易。因为债券交易主要交易对手是金融机构，而一旦丙类户介入，可以直接和金融机构打交道，这就和个人利益直接挂上了钩，从而成为向有关政府官员、大型金融机构的高管输送利益的工具和通道。

NO.4“蹈火鼠”邹昱

职位：万家基

金固定收益部总监

小编点评：万家基金烧万家

从目前的情况看，公开的债券稽查之火，起于万家基金。4月15日，万家利B遭受大额卖单砸盘。当晚，基金圈内传闻，万家基金固定收益部总监邹昱被带走调查，原因是其交易对手“代持养券”爆仓，进而向央行汇报此事，引发央行汇同公安部门调查。

4月17日，万家基金发表声明，确认邹昱正在接受公安部门调查。这是国内首次出现债券基金经理直接被公安机关调查的案例，也开了债券基金被调查的口子。

邹昱，“80后”基金经理的代表，1982年生，复旦大学管理学硕士。2008年4月加盟万家基金，曾是最年轻公募基金经理，后任万家固定收益部总监、投资决策委员会成员。

NO.5“锦毛鼠”马喜德

职位：易方达基金

固定收益部投资经理

小编点评：拔出萝卜带出泥

公开资料显示，今年3月，湖南宁乡县人民检察院提出公诉称，从2008年3月到12月期间，马喜德、蔡国辉等人故意串通，多次利用银行和任职公司的35亿元资金购买债券，然后再安排其与朋友成立的摩根公司，低价买入，高价卖出，获利4900万元。马喜德占50%的投资比例，获利2000多万元。

固定收益类证券投资范文第5篇

美国学者Gibson的研究表明：91.5％的收益由资产配置决定。这说明剔除资产配置，其他行业配置、战术选择、个股选择及时机选择带来的收益不足10％。

诺贝尔经济学奖获得者马科维茨于1952年提出现代资产组合理论，分析了家庭和企业在不确定的条件下，如何支配金融资产，使财富得到最适当的投资，从而降低风险。

结合上述理论，进行证券投资时，首先要做的就是选择合适的篮子。证券市场中，各类产品存在一定相关性，投资者可以选择两类负相关的产品进行配置，当一只篮子破了时，保证另外一只篮子是完好的。举例而言，当利率上调时，企业资金成本上升，利润空间降低，股票价格会下跌，固定收益类产品受利率上调影响其收益率会上升。那么股票和固定收益产品相对利率存在负相关关系，可以选择这两类产品进行配置。同样可以按照经济周期寻找顺周期和反周期的产品进行配置。

篮子找到了，放多少资金进去是投资者面临的第二个问题。如果放了80％的资金在一个篮子，结果很不幸，恰好这个篮子破了，那么最多就剩20％的资金。简单投资法则鼓励普通投资者进行“懒人投资”，获取证券市场的长期回报，但并不意味着对投资组合不闻不问，而是要定期检查篮子里的鸡蛋，看看娇贵的金蛋摆放是否还安稳。在《一号法则》中，沃伦?巴菲特的投资法则为：一号法则，不要赔钱；二号法则，牢记一号法则。投资追求的目标就是不亏钱，实现绝对收益。当证券市场发生大的变化时，要对资金进行重新分配。