国债投资实用指南

　　一提到国债，众所周知的是，国债就是国家发行的债券，以国家信用为基础，也被称为“金边债券”。下面是小编为大家带来的国债投资指南，欢迎阅读。

　　储蓄国债：电子式与凭证式

　　事实上，从大类上来看，国债通常被分为无记名国债(又称实物券、国库券)，储蓄式国债和记账式国债(又称无纸化国债)。其中，就目前而言，国库券已逐渐淡出了公众的视野，而储蓄式国债和记账式国债则是当下国债的两种主要类别。

　　以上提及的老年投资者所青睐的，一般是储蓄国债，储蓄式国债中又分为凭证式国债和储蓄国债(电子式)两种。如要了解两种储蓄国债的差异和由来，可以先回顾一下国债在我国的发展简史。

　　早在1981年，我国恢复了国库券的发行，但发行对象主要是国有企业和单位，而在个人投资者中并不普及。1994-1995年，我国开始向城乡居民发行纸质债权凭证的储蓄国债，即凭证式国债，最初仅由5家国有银行和相关机构承销，后商业银行也加入了承销国债的队伍。2004年，电子记账凭证式国债正式发行，其采用电子记账方式向个人发行储蓄国债。

　　在以上发展的基础上，2006年，我国又推出了储蓄国债(电子式)，通过近40家商业银行的网点代销。从2023年开始，个人可以通过网上银行购买储蓄国债(电子式)，储蓄国债正式告别了通过网点柜台认购的单一销售模式。

　　因此，值得一提的是，储蓄国债(电子式)可在认购期直接在网银上“抢购”，而不必像购买凭证式国债那样，在发行起始日银行网点营业之前就跑去网点排队购买。

　　两种储蓄国债有何不同

　　每年年底，国家财政部会公布下一年的国债发行计划。2023年的储蓄国债发行计划已于2023年12月26日发布，具体如下：

　　由2023年储蓄国债发行计划表可知，除了发行期限、发行起始日以外，两种储蓄国债的付息方式也是不同的，凭证式的付息方式为“到期一次还本付息”，而电子式为“每年付息一次”。如果将两种计息方式比较的话，由于“每年付息”情况下，可将每笔利息收入再用于投资，因此，相当于是采用了“复利”计算，最终的实际收益率会略高于票面利率。

　　除付息方式以外，两种储蓄国债还有以下几点不同。

　　一是购买手续不同，凭证式可在银行网点持现金直接购买，而电子式则需先开立个人国债账户;不过开立的过程并不复杂，投资者可直接在网银上完成这一流程。

　　二是起息日不同，凭证式从购买当日开始计算利息，而电子式则有统一日期开始计息。

　　三是提前支取规定不同。虽然储蓄式国债都可提前支取，且会按照实际持有天数与分档利率计付利息，但其中的差异在于，电子式持有不满半年不能提前支取，凭证式在半年内可提前支取，但不计付利息。需要注意的是，无论是哪一种储蓄国债，提前支取都会有利息和手续费的损失。

　　记账式国债：可上市交易

　　相比于安全性几乎等同于银行定期存款、收益性却更高的储蓄式国债，记账式国债的关注度似乎远远不如前者，这或许是由于记账式国债的投资过程更复杂，收益相对而言也有一定的不确定性，不过，只要买得准，记账式国债就可以获得比储蓄式国债更好的收益。

　　投资安全、收益稳定，且利息收入享受免税待遇，是所有类别国债的共同特点，但与“不能买卖交易”的储蓄式国债不同的是，记账式国债可以上市交易，其买卖的形式和股票交易类似。因此，记账式国债的持有人可以随时将其卖出变现，从流动性的角度上来看，记账式国债显然要好于储蓄式国债。

　　在购买方式上，记账式国债既可以通过证券账户购买，也可以通过银行渠道购买。对于前者而言，投资者需要有一个证券账户，认购时不收取手续费，但每次交易时需要支付一定比例的佣金。对于后者而言，投资者也需提前在银行开立国债托管账户，目前也可直接在网银上进行操作，开户费为10元/户。

　　在收益的计算上，记账式国债的收益包括国债利息和买卖差价两部分，也就是说，记账式国债在持有期间的收益应为两部分收益之和。

　　记账式国债的实际交易价格由市场决定，因此可能高于或低于发行面值。当卖出价格高于买入价格时，则不仅获得了持有期间的国债利息，也同时获得了价差收益;而当卖出价格低于买入价格时，则投资者虽然获得了持有期间的国债利息，但同时也付出了部分价差损失。

　　因此，与能够提前预知收益的储蓄式国债不同，记账式国债的风险会相对储蓄式国债更大，同时也可能获取比其更高的收益率。

　　选择哪一种类别的国债，主要依据投资者的实际情况。如果投资者想要获得稳定的固定收益，并且有一部分长期闲置的资金，那么储蓄式国债就是合适的选择。唯一需要注意的是，要在国债的发行日尽可能地当一只“早鸟”。

　　而选择购买凭证式国债的投资者，不仅要经常关注债市新闻，还要根据利率变化和市场对利率变化的预期作出买入或卖出的判断，只有在恰当的'时候买入和卖出，才能获得更高的收益。

　　国债投资技巧

　　(一)等级投资计划法

　　等级投资计划法,是公式投资计划法中最简单的一种,它由股票投资技巧而得来,方法是投资者事先按照一个固定的计算方法和公式计算出买入和卖出国债的价位,然后根据计算结果进行操作。其操作要领是"低进高出",即在低价时买进、高价时卖出。只要国债价格处于不断波动中,投资者就必须严格按照事先拟订好的计划来进行国债买卖,而是否买卖国债则取决于国债市场的价格水平。具体地,当投资者选定一种国债作为投资对象后,就要确定国债变动的一定幅度作为等级,这个幅度可以是一个确定的百分比,也可以是一个确定的常数。每当国债价格下降一个等级时,就买入一定数量的国债;每当国债价格上升一个等级时,就卖出一定数量的国债。

　　(二)逐次等额买进摊平法

　　如果投资者对某种国债投资时,该国债价格具有较大的波动性,并且无法准确地预期其波动的各个转折点,投资者可以运用逐次等额买进摊平操作法。

　　逐次等额买进摊平法就是在确定投资于某种国债后,选择一个合适的投资时期,在这一段时期中定量定期地购买国债,不论这一时期该国债价格如何波动都持续地进行购买,这样可以使投资者的每百元平均成本低于平均价格。运用这种操作法,每次投资时,要严格控制所投入资金的数量,保证投资计划逐次等额进行。

　　(三)金字塔式操作法

　　与逐次等额买进摊平法不同,金字塔式操作法实际是一种倍数买进摊平法。当投资者第1次买进国债后,发现价格下跌时可加倍买进,以后在国债价格下跌过程中,每一次购买数量比前一次增加一定比例,这样就成倍地加大了低价购入的国债占购入国债总数的比重,降低了平均总成本。由于这种买入方法呈正三角形趋势,形如金字塔形,所以称为金字塔式操作法。