抗通胀最好的7种方法

　　1.房地产

　　房地产具有优良的抗通胀能力，温和的通胀环境下，大量热钱会流入房地产行业，推动房价不断上涨。

　　2.黄金

　　黄金是抗通胀首选投资品种之一，一般来说通胀期间黄金都会有一波上涨行情，对于有一定投资经验的人来说，黄金是不错的投资选择。

　　3.股票

　　股票走牛一般离不开宽松的货币环境，特别是通货膨胀时期，大量的热钱游离于市场寻找投机机会，而股市向来是热钱、游资炒作的最佳场所，如果投资能踩好节奏那么收益是非常惊人的，但对于缺乏专业投资经验的人来说，股市风险也是很高的。

　　4.基金

　　对没有专业股票投资经验的人来说，可以考虑买买基金，这样由专业机构来负责投资，一般也会取得不错的收益，同时又不需要自己花太多精力。

　　5.其他金融衍生品种

　　其他金融衍生投资品种机会也很多，不过这些机会一般都是少数具有丰富投资经验的人才能把握住，对于老百姓来说可能不是最好的投资渠道。

　　所以在通货膨胀时期，要主动地寻找投资机会，做自己熟悉的方面，这样往往会产生较好的收益，如果运作好的话，不仅仅能抵御通货膨胀甚至能带来资产翻倍。

　　通货膨胀年年都在发生，货币购买力缩水是大趋势，只是有些年通胀情况并不严重。而在10年多年前通胀情况很厉害。像我们之前经历过的2008年6月，当时发生了猪肉价格大幅上涨，导致国内发生了较严重的通货膨胀，CPI高达6.8%。而在之后的十年左右的时间里，国内通胀水平还是相对比较稳定的。

　　现在问题是，通货膨胀到来之时，我们拿什么来抵抗通货膨胀的来袭?于是，很多人会认为，现在银行存款根本抵抗不了通胀，只有投资黄金、商品房、股市、P2P等领域，才能有效抵抗通胀。但如果问题真的这么简单，大家都去投资这些领域，也不用对此话题进行更多讨论了。

　　对此，我们认为，黄金、商品房、股市的确是抵抗通胀的途径，不过也只有其跌出价值，处于低谷时，才能真正起到抵抗通胀的目的。而目前商品房、股市都不便宜，黄金在国内买入容易，卖出困难，靠这些东西都很难真正抵御恶性通胀的。

　　那么，我们究竟该如何应对通货膨胀呢?首先，中短期的通货膨胀，可以消磨掉一切财富，像1948年国民政府发行金圆券，导致恶性通胀，一麻袋钞票只能换一小袋大米。

　　靠存钱是没有用的，只有你自己有了更好的专业知识、专业能力或特长，这样就能挣很多钱。因为能力和知识只要在你身上就不会贬值，而且还能换来更多的新的财富，来抵御通胀。此外，还包括创业，自己当老板也能抗通胀。

　　再者，抵御通胀最好的办法，还有消费。想吃什么就去吃，想买啥就买啥，别不舍得，因为货币缩水是常态。所以，有钱还需赶快用，趁着货币还有点购买力的时候，这样即使通货膨胀来临，货币大幅贬值，购买力下降，也跟你没啥关系了。

　　总之，有钱太多就是负担，只有花出去了，就踏实了。当然在中国内地也不能像欧美国家真的一分钱也不剩，你也要留点现金以备不时之需。

　　最后，负债度日，这是抵御通货膨胀的最高境界。今天花明天的钱，透支消费。比如信用卡、借呗，以及各种借贷方式。由于钱是借的，通货膨胀越严重，就越划算。

　　不但抵御了通货膨胀，还能战胜通货膨胀。现在，一些年轻人就是这么做的，透支、套现，几张卡来回倒，拆东墙补西墙，努力用明天的钱办今天的事。

　　当然有网友问，我买房贷款，举债度日，那也不是能够抵御通货膨胀吗?这要看你是高位买房，现在的房价太高了，而且未来上涨的空间也被封杀。而投机性买房的房贷利率达到6%以上，这意味着，房价每年涨幅要远超6%以上才能抵御通胀。

　　鉴于贷款购房是要还本付息的，在房价没有大涨的情况下，买了商品房非旦抵抗不了通胀，反而会当接盘侠。

　　如果真的是通货膨胀来了，普通居民要想抵御是非常困难的，而像黄金、商品房、股市都没跌出合理估值，并不是对抗通胀的利器，只有自己学一套扎实的专业知识和特长，或者把积蓄都赶紧消费掉一些，或者通过信用卡负债度日，今天用明天的钱，通胀来了也不怕。

　　所以，如果大家手里还有些积蓄的话，还是希望通胀率越小越好。纵观人类历史，通胀来了，能够独善其身的家庭是很少见到的。

　　近年环球物价变幅甚大：美国房价泡沫爆破，楼价已累跌近三成;油价暴升急挫;食品价格亦大起大落。通胀前景远不如过去十多年平稳。通胀影响现金购买力，通胀挂钩债券(下称挂钩债券)因而日渐受瞩目，投资者可透过基金轻松投资挂钩债券。究竟通胀挂钩债券是否具有投资价值?看下文给读者的答案。

　　近年商品资源价格急涨，带动环球通胀升温，愈来愈多人关注高通胀带来的问题。不过，去年底雷曼兄弟倒闭引发的金融海啸，令环球经济陷入二次世界大战以来最严重衰退，通胀压力一下子变成通缩危机。但长远而言，在各国央行推行量化宽松货币政策(即大举印钞)的刺激下，将有过多资金追逐有限物品，通胀似乎将无可避免地重临。投资者某种程度上可为高通胀“买保险”，例如买入天然资源，或盛产天然资源国家的股票及货币，但最直接的莫过于投资通胀挂钩债券。

　　何谓“通胀挂钩债券”

　　顾名思义，挂钩债券能对抗通胀，本金随通胀上升，而由于票息按本金计算，亦会随之变动。此类债券的最大优点是确保投资者可享实质回报，免被通胀削弱资金购买力。最常见的通胀挂钩债券(英文Treasury Inflation Protected Securities，简称TIPS)是由美国财政部发行，基本上没有违约风险，更是抵抗了通胀风险。在物价高涨的年代，一般传统定息债券多会被通胀蚕食，因而使价格下跌。可是TIPS与这些债券不同，其与量度通胀的消费物价指数(CPI)挂钩，意即当CPI上升时，其本金及派息会随通胀变动，确保投资者的购买力不被通胀蚕食。

　　试举例说明：假设一张面值1，000美元的TIPS票面息为2厘，若首年美国通胀率为5%，那么其面值会向上调整5%至1，050美元，票面利息仍然是2厘，但由于面值增加了，利息亦同时增加至21美元(1，050x0.2%)。由此可见，无论利息及本金都随通胀向上调整了，确保投资者的购买力免受损。

　　不过，部分投资者或许会产生误解，以为当通胀上升，挂钩债券一定跑赢传统定息债券。有此误解，是因为忽略了债券价格已反映通胀预期。在正常的通胀环境下，TIPS的利息率较普通国债的利息率低，因为其本金随通胀上升，弥补派息之不足。

　　就算通胀上升，仍有两个情况可导致挂钩债券TIPS跑输传统定息债券。第一个情况是，未来通胀较预期低。举例说，假如10年期国库通胀挂钩债券的实质利息率(real yield)为2%，10年期国库债券的名义利息率fnominal yield)则为6%，两者相差4%，表示市场预期未来10年平均通胀率为40%。假设未来10年通胀由目前20%升至30%，上述的通胀挂钩债券之面值每年上升3%，加上20%的利息，名义年回报只有约5%，跑输定息债券的6%名义年回报。换言之，未来10年通胀要超过40%，该通胀挂钩债券方能跑赢。

　　第二个情况是，通胀预期回落。再用上述例子，假设市场忽然下调未来10年之通胀预期至1%，该挂钩债券与定息债券的息差便会收窄至1%。由于债券价格与利息成反比，会出现挂钩债券与定息债券相反变化的情况，要么挂钩债券市价下跌，要么定息债券市价上升，换言之，挂钩债券会跑输。相反，就算未来通胀下跌，只要仍高于预期，挂钩债券的回报便会高于定息债券。因此，在判断挂钩债券是否值得投资时，不能单单预测未来通胀有多高，还要与债券价格所反映的市场预期比较。一言以蔽之，若认为市场低估了未来通胀，通胀挂钩债券会是较佳选择，否则买传统定息债券更佳。

　　那么，现时TIPS的市价是否已合理反映市场对通胀的预期呢?从图2可见。去年市场极之院虑美国的经济前景，10年期国债与10年期TIPS的利息差曾跌至零(-0.02%)，即反映市场预期未来10年，美国几乎毫无通胀，实在过份悲观!过去20年美国年均通胀约为3%，本年TIPS的息差一度回升至逾2%，但最近又回落至1.53%左右。虽然美国短期仍面临通缩压力，但长远仍受量化宽松、美元贬值及商品价格上升等因素影响，通胀不会长期低企，因此现时通胀挂钩债券仍属被低估，有不俗投资价值。

　　TIPS基金各有不同

　　去年通胀高企时。市场推出了不少通胀AM债券基金，供投资者选择。不过要留意，不同基金的投资范围略有分别，分别有环球、美国、欧洲甚至新兴市场。而各地的通胀前景也各有不同。此外，由于债券基金回报较低。每年平均只有一位数的增长，因此不能忽视收费对回报的影响。从表3可见，几只基金中，以施罗德及百利达的总开支比率较低，不足1%。而PIMCO的总开支比率1.48%为最高，与股票基金的管理费相若。以下介绍3只最具规模的基金。

　　PIMCO环球实质回报基金

　　此基金投资最少三分之二的资产于各国不同年期的通胀挂钩债券，该债券由政府、政府代理机构或部门及企业发行。截至5月底，基金主要投资于美国、英国、欧盟(法国、德国、意大利)及日本，分别占组合的39.2%、26.7%、19%及5.7%。由于这些国家的主权信贷评级甚高，基金资产的平均信贷质素达AA+，仅次于最高的AAA级。基金截至6月底的3年年均复合回报为3.09%，并于晨星E4星评级(1星最低，5星最高)，反映其风险调节后的回报在同类基金里位处中上。不过，自基金于2004年5月推出后，于2005至2008年每年均跑输基准指数(巴克莱环球政府通胀相连债券指数)。

　　施罗德环球通胀连系债券基金

　　此基金亦是投资于欧、美、日等地，主要持有政府通胀挂钩债券，因此有80%资产信贷评级为AAA。基金截至6月底的3年年均复合回报为5.87%，表现不俗，但最近一年表现令人失望。基金于2003年11月推出。于2004至2008年每年均跑输指数大致1%，这点与PIMCO基金的情况相近。事实上，国债市场属高度有效率(efficiem)，要跑赢基准绝非易事，扣除了管理费等开支后，基金往往都会轻微跑输基准。

　　MFS全盛通胀调整债券基金

　　此基金可以投资于美国及美国以外的通胀挂钩债券，但从其选用巴克莱美国国库通胀相连债券指数作基准，便可知基金集中投资于美国TIPS。事实上，截至5月底，除了0.9%的现金外，基金全数投资于美国国库债券，平均信贷评级亦自然是最高的AAA。另外，基金亦可以投资最多20%于投资评级为非通胀挂钩债券。基金截至5月底的3年年均复合回报为3.93%，跑输基准指数(巴克莱美国国库通胀相连债券指数)的5.71%回报。